2001年春節(jié)后，華工科技領(lǐng)跌，輕松跌停，從今年１月４日開盤的７３元，到２月５日的５２元，足足跌去２０多元，誰(shuí)不怕？而隆平高科當(dāng)日的跌停，也讓市場(chǎng)擔(dān)心起它上市前與基金間的“瓜葛”；而清華同方、清華紫光、南開戈德的跳水，讓人明白高校概念的泡沫也已經(jīng)破滅了。 究竟有哪些利空，是一個(gè)漫長(zhǎng)的春節(jié)假期還忘不了的呢？

　　我們從以下三個(gè)方面來(lái)分析： １、市場(chǎng)對(duì)基金開始害怕了。２月５日的某報(bào)刊登這則消息實(shí)在令人太震驚了：本來(lái)正在淡化的基金事件近期又開始出現(xiàn)了戲劇性的變化。有關(guān)人士透露，因《基金黑幕》一文而犯了“眾怒”的洪磊將出任中國(guó)證監(jiān)會(huì)基金監(jiān)管部的副主任。這意味著能夠大事化小、小事化了的基金事件又突增了許多變數(shù)。 １月１９日公布的基金去年第四季度投資組合也是一個(gè)變數(shù)，雖然從面上看仍是增倉(cāng)，去年底３３只基金平均持股比例達(dá)７２．８９％，高于９月底６８．８５％的平均水平，３３只基金中，有２９只在四季度增倉(cāng)，減倉(cāng)的僅有興華、興和、泰和和裕元４只。但是換個(gè)角度來(lái)說(shuō)，這也為新的一次“跳水”增加了風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槭袌?chǎng)更加恐慌：持倉(cāng)比例越高，可能意味著一旦出現(xiàn)風(fēng)吹草動(dòng)，基金拋售的力度將更強(qiáng)，而今年１月份的市場(chǎng)似乎也驗(yàn)證了這點(diǎn)，從起初的莊股跳水，到隨后的高科技股、高價(jià)股等一家家形象良好、成長(zhǎng)性好的基金重倉(cāng)股跳水。我們的確很遺憾地相信：事后才分析基金重倉(cāng)持股的痕跡，實(shí)在是太遲了。今日的重倉(cāng)并不意味著永遠(yuǎn)的青睞，漲得越高跌得越狠，清華同方便是如此。

　　２、股市賭場(chǎng)論。經(jīng)濟(jì)學(xué)家吳敬璉在接受傳媒采訪時(shí)，對(duì)中國(guó)股市當(dāng)前狀況提出了嚴(yán)厲的批評(píng)：一是“中國(guó)的股市很像一個(gè)賭場(chǎng)，而且很不規(guī)范。賭場(chǎng)里面也有規(guī)矩，比如你不能看別人的牌。而我們的股市里，有些人可以看別人的牌，可以作弊，可以搞詐騙。做莊、炒作、操縱股價(jià)可說(shuō)是登峰造極”；二是“全民炒股”；三是“中國(guó)股市目前的平均市盈率已高達(dá)６０～８０倍，沒有哪個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)能長(zhǎng)期支持這么高的市盈率”。 在去年初網(wǎng)絡(luò)最熱時(shí)，吳敬璉曾潑過冷水，而全球范圍的網(wǎng)絡(luò)泡沫破滅事實(shí)也證明他的膽識(shí)和眼光，此次他的這三個(gè)論點(diǎn)更是在春節(jié)期間成為最熱門的一個(gè)話題。越來(lái)越廣的討論意味著這很可能就像《基金黑幕》一文那樣，市場(chǎng)輿論的力量有可能成為主導(dǎo)因素。今非昔比，市場(chǎng)不可能再像當(dāng)年那樣“初生牛犢不怕虎”，如今真的是“草木皆兵”。

　　３、監(jiān)管之手在收緊。這一個(gè)月來(lái)，政府的監(jiān)管之手在收緊，除了查違規(guī)的億安科技、中科創(chuàng)業(yè)之外，更讓市場(chǎng)投機(jī)者恐慌的是其它幾項(xiàng)監(jiān)管之手：（１）２００１年１月證監(jiān)會(huì)表示能做到對(duì)每家證券營(yíng)業(yè)部的每筆交易都能跟蹤監(jiān)控；（２）中經(jīng)開被查出違規(guī)經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)等各類違法違紀(jì)問題；（３）證監(jiān)會(huì)發(fā)布《證券公司高級(jí)管理人員談話提醒制度實(shí)施辦法》；（４）戴相龍指出，注意和制止信貸資金違規(guī)進(jìn)入股市。