每個人都希望捉到行情向上反轉的底部,然后一路發財。所謂的行情底部,可能是盤中低點,也可能是 3 個月期波段走勢的低點,這都是交易者夢寐以求的機會。不幸的,這也是可遇不可求的機會。部位交易者通常都在趨勢已經反轉之后才進場,短線交易者如果想猜測頭部或底部,經常會過早進場或出場。嘗試捕捉行情頭部或底部,意味著你必須建立逆勢部位,但在某些情況下,逆勢部位的勝算也很高。如果具備充分的耐心,這類策略確實可能很成功。

　　猜測行情頭部或底部,是一件相當困難的事情。因為是屬于逆勢部位,而且判斷錯誤的頻率很高,虧損自然也很可觀 。 這類部位必須設定止損,而且要有斷然認賠的決心 。每 5 次交易,成功的次數很可能不到 1 次。因為失敗頻率太高,大部分人都不愿輕易嘗試,或沒有足夠資本采用這類策略。所以,如果想針對趨勢反轉進行交易,資本必須足夠雄厚,而且必須持之以恒。不能因為失敗幾次,就放棄了。本書稍后將說明交易系統的歷史測試方法,其中討論最長連續失敗次數與最大可能損失。這或許有助于你決定是否適合采用這項策略。

　　趨勢發生反轉的理由

　　趨勢線突破,是最單純的趨勢反轉。趨勢線是多空力量處于均衡狀態的位置,所以,趨勢線突破也代表另一方將開始掌控盤面。除了趨勢線突破之外,還有一些狀況也可能造成趨勢反轉。舉例來說,當行情完成某特定長度的走勢之后,市場進入超買或超賣區,橫向區間走勢的突破。下面準備討論一些值得特別注意的反轉排列或形態。

　　反轉日 反轉日是趨勢發生反轉的一種形態。在下降趨勢中,某天（某線形）的最低價,低于前一天（前一個線形）的最低價,但收盤高于前一天（線形）收盤價,這就稱為反轉日或反轉線形。反轉日的成交量通常很大,導致趨勢反轉至少暫時反轉。關鍵反轉日是指當天低價創波段新低,但收盤價卻高于前一天最高價。另外還有所謂的兩天反轉,換言之,第一天價格繼續創新低,但沒有收在最低價,隔天價格突然向上拉高,收盤價高于兩天前的收盤。請參考圖 8-8 ,其中顯示一些反轉日的案例。各位可以發現,如果這些信號配合隨機指標的超買或超賣讀數,操作績效相當不錯。當然,不是每筆交易都很成功,但成功交易的獲利,絕對大于失敗交易的損失。這種策略之所以可取,主要是 以為成功交易者通常都可以持有一段時間,因為你是在新趨勢的開端進場。反之,如果交易失敗,必須立即認賠。

如果在底部的反轉日進場,止損通常設在前一天最低價的稍下方。

　　我個人的第一套交易系統 我運用當日沖銷的第一套交易系統,就是建立在反轉日形態之上。我會注意那些價格創新高或新低（相對于前一天價格而言）的每種商品。如果發現這類的對象,我就會在反轉形態完成的價位設定停止單,只要停止價位遭到觸發,就進場建立部位。如果每天價格順著我的部位方向收盤,就繼續持有部位,看看隔天是否會出現更進一步的走勢。某些情況下,這類當日沖銷的部位,可能持有數天之久,如果行情繼 續朝正確方向發展。如果是在回調走勢的末端建立順趨勢部位,勝算通常很高。甚至到目前,我的交易系統仍然采用這類策略。

　　反轉形態 價格反轉排列的種類很多,例如： V 形反轉、碟形（圓弧狀）頂或底、雙重頂或底、三重頂或底。如果行情上漲到先前高點位置而不能向上突破,就形成雙重頂（或三重頂）排列,經常意味著漲勢無法持續。雙重頂的形狀類似于英文字母 M ,雙重底則類似于英文字母 W ,所以又分別稱為 M 頭與 W 底。請參考圖 8-9 的英特爾盤中走勢圖,其中顯示雙重頂排列與雙重底排列。

　　每當行情上漲到先前的高點,如果沒有能力向上穿越,很可能就會反轉下滑。針對這類排列進行交易,首先要辨認雙重頂或雙重底形態,然后觀察該排列是否突破既有的趨勢。如果價格下跌到先前的低點而不創新低,不妨建立小量的多頭部位 ,因為止損位置 ---- 先前低點的稍下方 ---- 非常接近買點。如同圖 8-9 顯示的例子, 當價格開始彈升而穿越趨勢線 A 或壓力線 B , 則可以考慮加碼。請注意,雙重底未必就代表趨勢向上反轉,因為雙重底的底部也可能被貫穿?？墒窃捳f回來,如果你能察覺這類的形態,總有助于掌握交易機會。

　　V 形反轉是另一種值得注意的排列,但這種排列很快就完成,而且經常突然發生,所以很難預期。 V 形反轉往往發生在強勁的趨勢中,然后趨勢突然反轉。就如同圖 8-9 顯示的例子,一般人很可能想要放空而不是買進,因為主要趨勢明顯朝下。可是,一旦看到反彈走勢突破下降趨勢線,就應該放棄做空的念頭。反之,你應該開始想辦法尋找買點,把止損設定在 V 形反轉的低點稍下方。當然,你或許還應該翻閱其他期間長度的走勢圖,評估是否值得買進。

碟形反轉排列比較容易察覺,因為其形成過程很緩慢,讓你有足夠的時間慢慢琢磨。請參考圖 8-10 ,整個盤頭過程大約花了兩天的時間。股價創高點之后,稍微回檔,然后又反彈,勁道仍然十足,但無法穿越先前的高點。在 A 點,當價格跌破上升趨勢線時,可以考慮放空,但也可以等到 B 點位置,股價大跌顯示上升趨勢已經結束。

 

 

　　無法再承擔痛苦的反轉 站在行情走勢的錯誤一邊,由于無法繼續承擔痛苦,結果在最糟的關鍵時刻被震蕩出場 ---- 我已經記不得這類事件重復發生多少次了。因為不堪繼續虧損,于是決定不惜代價通過市場單出脫部位,有時甚至反轉部位。這類情況下,行情總是會立即結束既有的走勢,然后朝另一方向反轉。對于交易者來說,這是最令人沮喪的事,而且還經常發生。這類反轉不同于一般回調走勢,前者的成交量明顯放大,走勢也較激烈,發展速度很快。交易者必須想辦法辨別這類走勢,如此不但可以避免不必要的虧損,甚至找到理想的進場點。每當這類突兀走勢喪失動能之后,通常都會激烈反轉。請參考圖 8 - 10 ,其中顯示一個典型的案例。如果在點 1 放空,結果將遭遇一波強勁的反彈走勢,因為隔天價格開高,但沒有收在最高價,成交量放大。很多人會覺得惶恐,甚至不能承擔痛苦,而在點 2 就回補出場。若是如此,只能看著行情又突然恢復下降趨勢。關于這個案例,最值得注意之處,是開盤的成交量特別大,但價格開高之后,卻不能繼續挺進,意味著突兀走勢已經結束。這種情況下,交易者可以靜觀其發展,一旦察覺突兀走勢的動能開始流失,就進場建立趨勢跟蹤部位。價格通常都會怎么上去,就怎么下來。既然先前的走勢非常突兀,隨后的反轉走勢也會同樣激烈。所以,盡可能掌握這類的機會。 面對這類情況,觀察較長時間周期的走勢圖,通?？梢詤f助你判斷行情還有多少發展空間 。

　　暫時離開 每當發現自己再也不能承受,我會查閱隨機指標的狀況,看看讀數是否處于極端狀態。若是如此,我就會 暫時離開 10 分鐘。回來時,如果情況仍然沒有改善,那我就會不惜代價認賠。不過,我不會反轉部位 ,因為這相當于追價,勝算不高。換言之,我會 暫時退后一步,看看行情接下來如何發展 ?？傊?這類走勢通常會夾著大量出現。若是如此,走勢很可能即將告一段落。

　　重要價位的反轉 當股票、商品或指數接近或觸及重要關卡（例如：道瓊斯指數的 1 萬點、納斯達克指數的 2 000 點或原油的 20 美元）,或其他具有重要技術意義的價位（例如：先前的高價）,行情都很可能反彈。每當行情逼近這類關卡,交易者經常會共享而推波助瀾?？墒?一旦價格真的逼近關卡,就會產生膽怯的心理,大家紛紛退場。事實上,這通常都是自我暗示的心理障礙。當行情下跌而逼近整數價位時,買方會暫時縮手,干脆把買單移到整數價位。所以,在整數價位將有很多限價單成交,造成價格稍微反彈。旁觀者看到價格反彈,通常都會搶進,導致行情更進一步彈升。接著,空頭也開始回補,使得下降走勢暫時結束,價格向上反轉。原則上,當你看到行情跌至整數價位附近,應該假定價格會反彈。