通常在技術(shù)分析中，形形色色的通道線(xiàn)指標(biāo)無(wú)疑是一個(gè)重要的組成部分。了解不同通道線(xiàn)適用的場(chǎng)合，以及創(chuàng)造性地在不同場(chǎng)合正確使用通道線(xiàn)，可以讓我們的技術(shù)分析事半功倍。

　　百分比通道：簡(jiǎn)單但適用性差

　　所謂通道線(xiàn)，大體可以視為均線(xiàn)的一個(gè)衍生。其往往是在均線(xiàn)的基礎(chǔ)上，通過(guò)特定的算法得到上下額外的兩根走勢(shì)線(xiàn)，從而構(gòu)成一個(gè)通道。在諸多通道線(xiàn)中，百分比通道線(xiàn)無(wú)疑是最簡(jiǎn)單、也最基礎(chǔ)的。

　　百分比通道線(xiàn)需要兩個(gè)參數(shù)：一個(gè)是均線(xiàn)周期;另一個(gè)則是偏離度。計(jì)算通道線(xiàn)時(shí)則是利用均線(xiàn)周期計(jì)算出對(duì)應(yīng)的均線(xiàn)值，然后利用加減偏離度，就可以得到上下軸對(duì)稱(chēng)的一個(gè)通道。

　　技術(shù)分析在討論日線(xiàn)圖上“有效突破”概念時(shí)，有兩大甄別指標(biāo)：(1)突破有效位3%;(2)突破并維持3個(gè)交易日。在實(shí)際使用中，第一個(gè)指標(biāo)就可以發(fā)展成一個(gè)基于百分比通道線(xiàn)的技術(shù)指標(biāo)和相應(yīng)的交易模型。以20日均線(xiàn)?3%我們就可以繪制出一個(gè)通道線(xiàn)，同時(shí)可以規(guī)定當(dāng)市價(jià)突破此通道線(xiàn)上軌的時(shí)候就做多，跌破下軌就做空。相比直接使用上升或者跌破20日均線(xiàn)作為交易系統(tǒng)，由于其提供了上下合計(jì)6%的過(guò)濾空間，所以可以規(guī)避許多的假突破。

　　不過(guò)，百分比通道線(xiàn)雖然簡(jiǎn)單，但是適用性卻比較差。一方面，3%這個(gè)數(shù)值不過(guò)是傳統(tǒng)技術(shù)分析用作判定有效突破的指標(biāo)，但未必適用于所有的指數(shù)或者個(gè)股，分析者可能需要根據(jù)股性活躍與否自行設(shè)定偏離度;另一方面，3%是針對(duì)日線(xiàn)圖使用的參數(shù)，而多時(shí)間框架分析是許多技術(shù)分析者熱愛(ài)使用的。這就意味著在日線(xiàn)圖上3%適用，但是即使同一個(gè)股票，到了小時(shí)圖、15分鐘圖上也需要更換參數(shù)。不具有適應(yīng)性，這是百分比通道線(xiàn)最大的缺陷所在。

　　布林線(xiàn)：震蕩突破兩相宜

　　在所有的通道線(xiàn)中，布林線(xiàn)無(wú)疑是最廣為人知的一種。布林線(xiàn)其實(shí)質(zhì)是一個(gè)布林帶，只不過(guò)早年翻譯成布林線(xiàn)，所以如今約定成俗就都稱(chēng)為“布林線(xiàn)”了。相比百分比通道線(xiàn)使用均線(xiàn)值的固定百分比作為通道的高度，布林線(xiàn)則利用了統(tǒng)計(jì)學(xué)中的標(biāo)準(zhǔn)差概念。

　　在計(jì)算布林線(xiàn)時(shí)，一般也需要兩個(gè)參數(shù)：一個(gè)是均線(xiàn)周期，另一個(gè)是標(biāo)準(zhǔn)差倍數(shù)。比如布林線(xiàn)最常用的指標(biāo)是基于20日均線(xiàn)和2倍標(biāo)準(zhǔn)差，其計(jì)算方法就是首先計(jì)算出20日收盤(pán)價(jià)的均值，同時(shí)計(jì)算出這20日收盤(pán)價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)差。若是2倍參數(shù)，則是在20日均線(xiàn)值的基礎(chǔ)上加上2倍的標(biāo)準(zhǔn)差便成為布林線(xiàn)的上軌，減去2倍的標(biāo)準(zhǔn)差便成為布林線(xiàn)的下軌。當(dāng)然也有不少技術(shù)分析者喜歡同時(shí)繪出1倍和2倍的布林線(xiàn)，加上20日均線(xiàn)本身就形成一個(gè)5根線(xiàn)構(gòu)成的布林帶。

　　布林線(xiàn)，其基本用法是被作為一個(gè)震蕩指標(biāo)使用的。了解統(tǒng)計(jì)學(xué)的投資者相信，標(biāo)準(zhǔn)差是一個(gè)描述樣本離散程度的指標(biāo)，而在樣本正態(tài)分布的前提下，其可以描述樣本值落在某個(gè)區(qū)間內(nèi)的概率。以某樣本均值等于20，標(biāo)準(zhǔn)差等于2為例，根據(jù)統(tǒng)計(jì)學(xué)理論，這個(gè)樣本95%的值應(yīng)該落在1.96個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差區(qū)間內(nèi)，即落在 20?1.96?2也就是【16.08,23.92】區(qū)間中。回到布林線(xiàn)上，這也就是說(shuō)在正態(tài)分布的前提下，股價(jià)在95%的時(shí)間內(nèi)應(yīng)該落在2個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差(近似于1.96個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差)構(gòu)成的上下軌中。這也就意味著，在上軌處拋售或者下軌處買(mǎi)入，應(yīng)該是一個(gè)高勝率的入市手段。

　　不過(guò)，如果真的這樣使用布林線(xiàn)，就有些過(guò)于簡(jiǎn)單化了。布林線(xiàn)背后的數(shù)學(xué)假設(shè)是以股價(jià)走勢(shì)符合正態(tài)分布為前提的，但問(wèn)題就在于大量研究已經(jīng)證明股價(jià)走勢(shì)并不符合正態(tài)分布，而是具有長(zhǎng)尾效應(yīng)，即落在兩端極端值的可能遠(yuǎn)高于正態(tài)分布的理論值。

　　由于存在長(zhǎng)尾效應(yīng)，所以當(dāng)你在布林線(xiàn)兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差的下軌買(mǎi)入或者上軌賣(mài)出之后，往往還會(huì)遇到買(mǎi)了之后跌了再跌，或者是賣(mài)了之后漲了再漲的情況。因此，許多布林線(xiàn)的使用者反其道而行之，將布林線(xiàn)作為突破類(lèi)指標(biāo)使用，按照趨勢(shì)交易的思路來(lái)進(jìn)行交易。當(dāng)股價(jià)上升突破布林線(xiàn)上軌時(shí)買(mǎi)入，跌破布林線(xiàn)下軌時(shí)拋出。

　　不過(guò)，使用多大的標(biāo)準(zhǔn)差倍數(shù)來(lái)作為突破，依舊是一個(gè)需要投資者自行判斷的問(wèn)題。

　　一般來(lái)說(shuō)，波動(dòng)較小的品種，比如標(biāo)普500指數(shù)1倍標(biāo)準(zhǔn)差有時(shí)就是不錯(cuò)的突破軌道。而對(duì)于那些波動(dòng)較大的品種，比如黃金現(xiàn)貨，有時(shí)則需要2倍標(biāo)準(zhǔn)差。