為什么利率的升降與股價的變化呈反向運動的關系呢?這主要有3個原因：

　　①利率的上升，不僅會增加公司的借款成本，而且還會使公司難以獲得必需的資金，這樣，公司就不得不消減生產規模，而生產規模的縮小又勢必會減少公司的未來利潤。因此，股票價格就會下跌。反之，股票價格就會上漲。

　　②利率上升時，投資者評估股票價格所用的折現率也會上升，股票值因此會下降，從而，也會使股票價格相應下降;反之，利率下降股票價格則會上升。

　　③利率上升時，一部分資金從投向股市轉向銀行儲蓄和購買債券，從而會減少市場上的股票需求，使股票價格出現下跌。反這，利率下降時，儲蓄的獲利能力降低，一部分資金又可能從銀行和債券市場流向股市，從而，增大了股票需求，使股票價格上升。

　　既然利率與股價運動呈反方向變化是一種一般情形，那么投資者就應密切關注利率的升降，并對利率的走向進行必要的預測，以便在利率變動之前，搶先一步對股票買賣進行決策。

　　對利率的升降走向進行預測，在我國應側重注意如下幾個因素的變化情況：

　　①貸款利率的變化情況。由于貸款的資金是由存款來供應的，因此，根據貸款利率的下調可以推測出存款利率必將出現下降。

　　②市場的景氣動向。如果市場興旺，物價上漲，國家就有可能采取措施來提高利率水準，以吸引居民存款的方式來減輕市場壓力。相反的，如果市場疲軟，國家就有可能用降低利率水準的方法啟動市場。

　　③資金市場的松緊狀況和國際金融市場的利率水準。國際金融市場的利率水準，往往也能影響國內利率水準的升降和股市行情的漲跌。在一個開放的市場體系中，金錢是沒有國界的，如果海外利率水準低，一方面會對國內的利率水準產生影響，另一方面，也會吸引海外資金進人國內股市，拉升股票價格上揚。反之，如果海外水準上升，則會發生與上述相反的情形。