漲跌停板介紹

　　漲跌停板制度源于國外早期證券市場，是證券市場中為了防止交易價(jià)格的暴漲暴跌，抑制過度投機(jī)現(xiàn)象，對(duì)每只證券當(dāng)天價(jià)格的漲跌幅度予以適當(dāng)限制的一種交易制度，即規(guī)定交易價(jià)格在一個(gè)交易日中的最大波動(dòng)幅度為前一交易日收盤價(jià)上下百分之幾，超過后停止交易。

　　我國證券市場現(xiàn)行的漲跌停板制度是1996年12月13日發(fā)布，1996年12月26日開始實(shí)施的，旨在保護(hù)廣大投資者利益，保持市場穩(wěn)定，進(jìn)一步推進(jìn)市場的規(guī)范化。制度規(guī)定，除上市首日之外，股票(含A、B股)、基金類證券在一個(gè)交易日內(nèi)的交易價(jià)格相對(duì)上一交易日收市價(jià)格的漲跌幅度不得超過10%，超過漲跌限價(jià)的委托為無效委托。

　　我國的漲跌停板制度與國外制度的主要區(qū)別在于股價(jià)達(dá)到漲跌停板后，不是完全停止交易，在漲跌停價(jià)位或之內(nèi)價(jià)格的交易仍可繼續(xù)進(jìn)行，直到當(dāng)日收市為止。

　　T+0,T+1,T+2清算體系

　　T+0清算體系，是指投資者在交易日當(dāng)天買賣的股票得到成交確認(rèn)后，可進(jìn)行反向交易操作。即買進(jìn)委托成交確認(rèn)后，清算交割前可將當(dāng)天委托買入的股票再委托賣出;賣出委托成交確認(rèn)后，清算交割前可將當(dāng)天賣出股票的資金用于再委托買進(jìn)。

　　T+1清算體系，是指投資得在交易日當(dāng)天買賣的股票成交后，不允許在當(dāng)天進(jìn)行反向操作，必須于次日清算交割后，才允許進(jìn)行反向交易操作。這種清算體系使得股票交易速度減慢，投機(jī)性減弱。T+2清算體系，是指投資者在交易日當(dāng)天買賣的股票成交后，只允許在成交后的次二天清算交割，在這之后，才能進(jìn)行反向交易。在這種清算體系下，股票交易速度更慢，授權(quán)性更弱，但一旦波動(dòng)較大，投資者所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也更大。