第二節(jié)　股市的基本功能及負面影響

　　2．1　股市的基本功能  股市的最基本功能，就是為股票的流通轉讓提供場所，使股票的發(fā)行得以延續(xù)。如果沒有股市，股票的發(fā)行就比較困難甚至難以為繼，這是由股票的基本性質決定的。當一個投資者選擇銀行儲蓄或購買債券時，他不必為這筆資金的流動性而擔心。無論怎么說，只要到了約定的期限，他都可按約定的利率收回本息，特別是銀行存款，就是提前支取，除收回本金外還能得到少量利息，將投資隨時變現(xiàn)不存在任何問題。但股票則有所不同，一旦購買了股票而成為企業(yè)的股東，你既不能要求發(fā)行股票的企業(yè)退股，又不能要求發(fā)行企業(yè)贖回。如果沒有股票的流通和轉讓場所，購買股票的投資就成了一筆死錢，而一旦持股人急需使用資金，股票就無法兌現(xiàn)，這樣人們對購買股票就有后顧之憂，股票的發(fā)行就會出現(xiàn)困難。有了股市以后，股民隨時可將手中的股票在股市上轉讓，按比較公平和合理的價格將股票兌現(xiàn)，使死錢變?yōu)榛铄X。所以股市一方面為股票的流通轉讓  提供了基本場所，另一方面也可刺激人們購買股票的欲望，為一級股票市場的發(fā)行提供保證。同時由于股市的交易價格能較客觀地反映股票市場的供求關系，股市也能為一級市場股票的發(fā)行提供價格及數量等方面的參考依據。

　　股市的第二大功能就是能減少投資風險，保護投資者的利益。股票投資的風險主要來自于三個方面:一是發(fā)行股票企業(yè)的經營不善，二是股票價格下跌，三是欺詐性的股票發(fā)行。

　　股市的設立可有效地減少這些風險，因為上市掛牌的企業(yè)都要經過嚴格的審核、其上市條件里規(guī)定公司必須在過去數年里連續(xù)盈利，并且要按規(guī)定公布經營信息，其輿論監(jiān)督對企業(yè)的經營有一定的約束力，所以上市公司的贏利性有一定的保證。而在實際的經營中，上市公司的業(yè)績確比普通企業(yè)要好得多。其二是股市里集中了大量的股票，投資者可選擇多種股票進行組合，從而減少或分散風險。其三是股市作為一個有高度組織的市場，它對股票的發(fā)行及上市都有一系列的法規(guī)限制，從而在一定程序上可以防止和減少欺詐活動的發(fā)生。

　　股市的第三大作用就是引導資金合理流動，實現(xiàn)資源的最優(yōu)配置。在股市中，由于股民一般都是將資金投向業(yè)績較好的企業(yè)或有發(fā)展?jié)摿Φ漠a業(yè)，相應地這類股票在股市上的價格就比較高，同類企業(yè)在發(fā)行股票或配股時就能依此制訂出較高的價格，使之籌到較多的資金，使資金資源得到較為合理的配置。

    2．2　主要負面影響   股市的最大負作用就是股市中的股票價格波動劇烈，股民會因此遭受不必要的損失，由于影響股票行情的因素繁多，股民對股市中的各類消息都較為敏感，若有人在股市中故意傳播不實消息或謊報企業(yè)財務狀況、散步虛假的政治動向等，都會在股市中引起恐慌，造成股票價格的大幅漲跌，使不明真相的投資者蒙受重大損失，而另一些人則會趁機漁利。如深市1993年發(fā)生的“蘇三山事件”，就是一股民故意散步虛假的收購信息，而趁股價上揚、大量股民追漲之機，該股民將自己的股票拋出盈利。當騙局揭穿之后，股價又迅速回落，一些股民就慘遭套牢。

　　其二是股市中有從事不正當交易的可能。由于股價的走向決定于資金的運動，資金實力雄存的機構大戶就能在一定程度上影響股價的漲跌，一些機構大戶就可能利用自己的資金實力，采取各種方式制造虛假行情而從中獲利。如我國股市經常有機構大戶輪流做莊等事情發(fā)生，一旦不明真相的中小股民跟進，做莊的大戶便拔高出貨而從中牟利。

　　其三是內募人員操縱股市。上市公司的管理大權均掌握在大股東手中，他們最了解公司的發(fā)展和盈利狀況，這些人就有可能通過散布公司的盈利、發(fā)放紅利及擴展計劃、收購、合并等消息來操縱公司股票的價格或直接利用內募信息謀利。

　　如某上市公司某年經營業(yè)績十分出色，但為了壓低股價，董事會故意拋出一個不甚理想的分紅預案，市場一片嘩然，立即引起股價的下跌，此時相關人員便大筆吸納該股票。其后不久便召開股東大會，由于該分紅方案遭到絕大部分股東代表的抨擊，于是按股東的提議，對分紅方案進行了修正。新的分紅方案公布后，該股票立即得到市場的追捧，股價便扶搖直上，此時相關人員便將股票悉數拋出，打了一個漂亮的時間差。另外，我國股市經常所見的股票價格漲跌在先，信息發(fā)布在后的怪現(xiàn)象，也是有人利用內幕消息炒作所致。

　　其四是證券經紀商和交易所工作人員有作弊的可能。由于券商和交易所是股票交易的組織者及參與者，是股市信息傳播及資金流動的必經之道，證券經紀商或交易所工作人員就可利用工作之便，通過所掌握的信息或客戶資金從中作弊，或通過勸說客戶頻繁交易以獲取高額傭金。如一些證券從業(yè)人員利用股民的資金或股票進行股票的炒作，一些券商經常搞一些講座或股市沙龍等活動，誘使股民進行頻繁交易，從而賺取高額的手續(xù)費等。