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股票入門知識(shí)--股票指數(shù)的定義經(jīng)典書籍

pirate2011-02-16 14:141170次瀏覽收藏分享至小組

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第一節(jié)　股票指數(shù)的定義

　　股票價(jià)格指數(shù)(股票指數(shù))是用來(lái)度量股票行情的一種指標(biāo)，它一般由證券交易所或其他金融服務(wù)機(jī)構(gòu)編制。

　　股票指數(shù)的作用在于為股民提供一個(gè)衡量股市價(jià)值變化的參考依據(jù)，因?yàn)橘I賣股票是一種投資活動(dòng)，它的收益性和風(fēng)險(xiǎn)并存。而為了幫助投資者實(shí)現(xiàn)投資增值的目的，建立正常的股票投資環(huán)境，就需要有一種能夠反映股票投資發(fā)展變化情況的指標(biāo)作依據(jù)。借助股票指數(shù)，人們可以觀察和分析股票市場(chǎng)的發(fā)展動(dòng)態(tài)，研究有關(guān)國(guó)家和地區(qū)的政治、經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)，擬訂投資策略。為了給投資者創(chuàng)造這種條件，所有的股市幾乎都是在股價(jià)變化的同時(shí)都即時(shí)公布股票價(jià)格指數(shù)。

　　通常認(rèn)為，股票指數(shù)是股票價(jià)格的一種平均數(shù)或加權(quán)平均數(shù)，股票指數(shù)的漲跌反映了股市中股價(jià)的運(yùn)動(dòng)趨勢(shì)，或至少能反映大部分股票價(jià)格的漲跌趨勢(shì)，但實(shí)際中并非如此。當(dāng)股市上絕大部分股票上漲或下跌時(shí)，股票指數(shù)卻可能反其道而行之。

　　要真正了解股票指數(shù)的真實(shí)含義，先需熟悉投資組合與市值的定義。

1．1　投資組合的定義定義:投資組合就是在股票投資中按一定權(quán)數(shù)選擇的一些股票的集合。

　　如股市中有A、B、C、D…等多種股票，某股民在投資中選擇了B、C、F、H四種股票，其中買入B股票2手、C股票3手、F股票5手、H股票6手，其投資組合就是股票B、C、F、H，權(quán)數(shù)為2、3、5、6。投資組合中的權(quán)數(shù)，也就是所持股票的相互比例。

　　投資組合可用(A、B、C、D、E…，N1、N2、N3、N4、N5、…)來(lái)表示，其中括號(hào)中逗號(hào)以前的A、B、C、D、E等是所選擇的股票名稱，逗號(hào)后的數(shù)字N1、N2、N3、N4、N5是權(quán)數(shù)。如上例中的投資組合就為(B、C、F、H，2、3、5、6)。

　　任何一個(gè)投資組合都包含兩個(gè)要素，其一是所選取的股票種類，不同的股票種類構(gòu)成不同的投資組保，這一點(diǎn)是容易理解和接受的；其二是權(quán)數(shù)，雖然有些投資組合里包含的股票種類相同，但只要是權(quán)數(shù)不一樣，其投資組合就不同。

　　在股票投資中，即使選擇的股票相同，若權(quán)數(shù)不同，構(gòu)成的投資組合相異，其投資收益也就不等。

　　如在股票投資中，兩股民選擇的股票都為A、B、C、D四種，股民甲選擇的投資組合為(A、B、C、D，1、1、1、1)，股民乙選擇的投資組合為(A、B、C、D，1、1、1、5)，現(xiàn)股票A、B、C的價(jià)格分別上漲了1元、2元和4元，股票D的價(jià)格下跌了1．5元。由于股民甲在投資組合中搭配的股票很平均，雖然股票D下跌了1．5元，但盈虧相抵后甲還略有盈余；而股民乙的投資組合中股票D的比重較大，盈虧相抵后股民乙就發(fā)生了虧損。

1．2　市值的定義定義:股票的市值就是按市場(chǎng)價(jià)格計(jì)算出來(lái)的股票總價(jià)值。

　　如某一投資組合的總市值，就是按某一時(shí)刻的價(jià)格計(jì)算出來(lái)的所有股票的市值總和。如投資組合(A、B、C、D，1、1、1、5)，現(xiàn)股票A、B、C、D的價(jià)格分別為1．5元、3元、6元和2元，則這個(gè)投資組合的市值為:

　　1．5×1＋3×1＋6×1＋2×5＝20．5(元)

　　一個(gè)股市的總市值，就是按某一日的收盤價(jià)格計(jì)算出來(lái)的所有股票的市值之和。

　　為了以后表述的方便，現(xiàn)約定將一個(gè)投資組合在t時(shí)的市值表達(dá)成函數(shù)的形式Ft(A、B、C、D…，N1、N2、N3、N4…)，其中A、B、C、D等是股票的名稱，N1、N2、N3、N4等是所選股票的權(quán)數(shù)。

　　定理:在股票投資中，若投資組合相同，則投資收益率相等。

　　設(shè)在N日以投資組合(A、B、C、D…，N1、N2、N3、N4…)購(gòu)入股票，P日將其拋出，其投資收益率R為:

　　R＝(P日賣出時(shí)的價(jià)值－N日買入的價(jià)值)/N日買入的價(jià)值

　　＝(FP(A、B、C、D…，N1、N2、N3、N4…)－Fn(A、B、C、D…，N1、N2、N3、N4…))/Fn(A、B、C、D…，N1、N2、N3、N4…)

　　當(dāng)一個(gè)投資組合的權(quán)數(shù)都是另一個(gè)投資組合權(quán)數(shù)的K倍時(shí)，前者的市值是后者的K倍。在上式中，分子分母都乘以K，其數(shù)值仍然相等。

　　有了投資組合及市值的概念以后就比較容易理解股票指數(shù)。

　　在一般證券書刊中，股票指數(shù)的表達(dá)式為:

　　股票指數(shù)＝系數(shù)×(某些股票即時(shí)市值之和/)基準(zhǔn)日的市值某些股票的即時(shí)市值，實(shí)質(zhì)就是一個(gè)投資組合的即時(shí)市值。為表述的方便，以后都將計(jì)入指數(shù)的這個(gè)投資組合稱為指數(shù)投資組合，將其在t時(shí)的市值定義為Zt(A、B、C、D…，N1、N2、N3、N4…)，其中A、B、C、D…等是股票名稱，N1、N2、N3、N4…等是權(quán)數(shù)。在上式中，基準(zhǔn)日的市值及系數(shù)都是常數(shù)，可以合為系數(shù)K。則某一時(shí)刻t的股票指數(shù)ZSt的數(shù)學(xué)表達(dá)式為:

　　ZSt＝K×Zt(A、B、C、D…，N1、N2、N3、N4…)(1)

　　即時(shí)股票指數(shù)＝系數(shù)K×指數(shù)投資組合的即時(shí)市值(2)

1．3　股票指數(shù)的定義股票指數(shù)的定義:股票指數(shù)是某一投資組合市值的正比例函數(shù)，也就是指數(shù)投資組合市值的正比例函數(shù)。

　　當(dāng)股票的價(jià)格發(fā)生波動(dòng)時(shí)，指數(shù)投資組合的市值隨之發(fā)生變化，股票指數(shù)就出現(xiàn)漲跌，所以股票指數(shù)在一定程度上就能反應(yīng)股票市場(chǎng)價(jià)格的變化。

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