動態市盈率
是指還沒有真正實現的下一年度的預測利潤的市盈率。
動態市盈率和市盈率是全球資本市場通用的投資參考指標,用以衡量某一階段資本市場的投資價值和風險程度,也是資本市場之間用來相互參考與借鑒的重要依據。
動態市盈率的計算
動態市盈率=靜態市盈率/(1+年復合增長率)N次方
動態市盈率,其計算公式是以靜態市盈率為基數,乘以動態系數,該系數為1/(1+i)n,i為企業每股收益的增長性比率,n為企業的可持續發展的存續期。比如說,上市公司目前股價為20元,每股收益為0.38元,去年同期每股收益為0.28元,成長性為35%,即i=35%,該企業未來保持該增長速度的時間可持續5年,即n=5,則動態系數為1/(1+35%)5=22%。相應地,動態市盈率為11.6倍即:52(靜態市盈率:20元/0.38元=52)×22%。兩者相比,相差之大,相信普通投資人看了會大吃一驚,恍然大悟。動態市盈率理論告訴我們一個簡單樸素而又深刻的道理,即投資股市一定要選擇有持續成長性的公司。于是,我們不難理解資產重組為什么會成為市場永恒的主題,及有些業績不好的公司在實質性的重組題材支撐下成為市場黑馬。
與當期市盈率作比較時,也有用這個公式:動態市盈率=股價/(當年中報每股凈利潤×去年年報凈利潤/去年中報凈利潤)
靜態市盈率和動態市盈率的區分
靜態市盈率=股價/當期每股收益動態市盈率=靜態市盈率/(1+年復合增長率)N次方
其中,年復合增長率代表上市公司的綜合成長水平,需要用各個指標混合評估;N是評估上市公司能維持此平均復合增長率的年限,一般機構預測都以3年來算。
動態市盈率一般都比靜態市盈率小很多,代表了一個業績增長或發展的動態變化。
如果消息全面,可以計算動態市盈率來單方面評判上市公司價值是否被低估。
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