可以說，金融衍生品的出現(xiàn)滿足了社會的兩項需要：

　　第一，美國經(jīng)濟經(jīng)過將近30年的高速發(fā)展，社會財富大量積累起來，人們面臨著如何管理財富，保持既有財富在未來的購買力問題。

　　第二，因為美元同黃金的脫鉤，匯率和利率都開始浮動，金融界出現(xiàn)了前所未有的不確定性，人們需要有效的工具來管理這種不確定性。

　　正是以上兩點需要讓金融衍生品應(yīng)運而生，且這兩點需要同目前國內(nèi)的情況都很相似，今天中國的經(jīng)濟和金融都需要有期貨、期權(quán)和掉期這些有國際成熟經(jīng)驗的衍生品來管理資產(chǎn)、管理風(fēng)險。

　　美國經(jīng)驗帶來了什么啟示

　　中國有后發(fā)優(yōu)勢，通過觀察其他市場的發(fā)展進程，可以知往鑒今。

　　首先，美國經(jīng)過四十多年的長跑得到這樣一個觀點，零和游戲指的是衍生品交易不是用來賺錢，而是用來交易風(fēng)險。人們說衍生品交易是零和交易，看的是市場的總體盈利方面、回報方面的零和，這其實恰恰是衍生品市場比其他市場高明的地方。衍生品市場的經(jīng)濟功能本來就不是謀取盈利，而是管理風(fēng)險，衍生品交易的是風(fēng)險而不是回報。雖然在衍生品市場中，有人會得到回報，但這種回報同現(xiàn)貨市場中的回報不同，它是因為承擔(dān)風(fēng)險而得到的回報。

　　其次，沒有風(fēng)險的概念就沒有現(xiàn)代金融的概念，目前中國金融面臨的問題之一，就是如何將風(fēng)險的觀念結(jié)合到金融運作里。

　　以借貸利率來說，今天的高利率在很大程度上同歷史上的高利貸相似，而不是同現(xiàn)代金融中的利率概念相似。在現(xiàn)代金融里，利率應(yīng)當(dāng)同貸款風(fēng)險相關(guān)，而不是同你是否有錢相關(guān)。風(fēng)險高的違約的可能性也高，因此利率也高。但在國內(nèi)，因為銀行存款利息是政府擔(dān)保的，地方政府貸款也是政府擔(dān)保的，所以上述風(fēng)險的概念、利率的概念就不存在，而利率的高低就同誰占有儲蓄來源相關(guān)。假想一下，如果政府明天決定不再對存款利率和地方政府的借貸擔(dān)保，國內(nèi)的利率市場會是一個什么局面。面臨這樣的不確定性，你怎么管理你的資產(chǎn)？這正是美國的衍生品市場想要解決的問題，這也是中國的金融市場應(yīng)當(dāng)考慮的問題。在美國，如果沒有期貨和期權(quán)等金融衍生品市場，股市就不會是今天的股市，債市也不會是今天的債市。

　　再次，市場對金融衍生品的接受，需要有一個風(fēng)險洗禮的過程。

　　國內(nèi)有人對推出衍生品存在一定的抗拒心理，這很正常。即使在今天的美國，只要市場下跌，還是會有人拿衍生品作替罪羊。今天的中國正處在一個轉(zhuǎn)折點上，許多人一方面希望享受到市場經(jīng)濟的好處，另一方面又希望政府的保護永久長存。在很多人心中，股市上漲，“無形的手”就是上帝；股市下跌，政府就應(yīng)當(dāng)成為救世主。

　　所以，要想保住自己的財富，就必須學(xué)會兩條腿走路，其中一條腿是回報，而另一條腿是風(fēng)險。如果管理財富的人不學(xué)會使用衍生品，那就等于少了一條腿，因為你沒有方法處理世界上每天都在出現(xiàn)的不確定性。如果你持有像社?；鹗掷锍钟械哪敲炊嗟墓善?，你能夠光靠買進賣出來管理財富嗎？就算你對股市在一段時期內(nèi)的走向有一定的了解，你怎么來鎖定回報，或者是管理風(fēng)險？這就像你買了一幢房子，你知道房產(chǎn)的火災(zāi)率是0.25%，你是把房子賣掉以防損失呢，還是花一點錢買個保險？如果買保險，那你就是在使用杠桿力，在零和游戲的基礎(chǔ)上交易衍生品。衍生品交易的保險金并不增加你的房產(chǎn)價值，但是卻為你管理了火災(zāi)的風(fēng)險。