前些天圈子里有個小伙伴問我：偉星新材這么貴，市盈率47.25倍，你為什么還不賣掉它？當時聽著一愣，偉星什么時候有這么高的估值了？打開同花順一看，動態市盈率赫然寫著47.25倍！

如果是不明真相的小白估計會被這么高的市盈率給嚇壞了吧？還好民工是經過大風大浪的人，略一思索就發現了其中隱藏的BUG，那究竟是哪里出問題了呢？

我們總說XXX的市盈率是多少倍多少倍，但有時候我們說的市盈率并不是同一個市盈率！市盈率分為三種，分別是動態市盈率、靜態市盈率和滾動市盈率，都是市盈率，三者有什么區別呢？

我們都知道市盈率的公式是市盈率=股價／每股收益，股價這個沒啥爭議，拿最新的來用就是。但是對于每股收益界定的不同，就造成了市盈率的不同。

一開始大家都是用年報上的每股收益來計算市盈率，這個每股收益就擺在年報那里，沒啥爭議，無論是誰，怎么算算出來的都一樣，所以我們把它稱為靜態市盈率。

這個靜態市盈率雖然好算，但有個缺點，太滯后了！想象一下如果現在有一個學生，我們拿他去年期末考的成績來衡量他現在的學習能力，是不是會顯得滯后？

年報也有這樣的問題，上一年的年報要等到今年四五月才出，等到年報出完今年都過了快一半了，還用去年的數據，不合理吧？而等到年底的時候，這一年都快過完了，還用去年的數據，是不是顯得更加的滯后？

所以為了克服這個缺點，滾動市盈率應運而生：你不是說我數據太滯后嗎？那我與時俱進，跟著季報一起更新！比如到六月份中報出來的時候，我就用去年六月份到今年六月份的業績來算市盈率這樣不就緊跟住企業的經營了？

就好比你覺得我用去年期末考的成績，來衡量學生的學習能力有失偏頗，那我就一個單元一個單元跟蹤，這樣總沒問題了吧？

但股票的價格總是在反映著投資者對于公司的預期，滾動市盈率雖然比靜態市盈率更新及時，但仍然沒有辦法解決所有的問題。

一些股票增長速度極快，導致他們的股票價格居高不下，如果用滾動市盈率計算的話估值非常高，但等到下一期的業績報告出來，業績大漲的話，現在的價格又顯得很便宜了。

例如一只股票去年下半年的每股業績是1元，今年上半年的每股業績是2元，股價是150元，算出來滾動市盈率是50倍，很嚇人是吧？但如果今年下半年它的每股業績環比增長100%，達到4元的話，滾動市盈率一下子就變成了25倍，便宜了不少。

所以為了搶占先機，投資者們對于高速成長股開始使用動態市盈率，動態市盈率的公式是：動態市盈率=股價／預測未來一年的業績，比如2017年的動態市盈率就是股價除以2017年預測的業績。

這種市盈率的好處就是超前，能夠讓大家在買高速成長股的時候不會因為市盈率過高，畏手畏腳不敢買入，有一定的前瞻性。但動態市盈率有個很有爭議的地方：這個業績，怎么預測？

無論是靜態市盈率，還是滾動市盈率，每股業績都能在業績報告上找到，而動態市盈率則要對業績進行預測，這個難度比預測一個學生未來一年能考多少分還難，那怎么辦？

普通人選擇使用券商的預測，雖然不是很靠譜，但至少心里有點底；而厲害些的人呢，選擇自己計算未來的業績，至于算的對不對嘛，又是另外一回事。

而股票軟件他才沒空去預測未來的業績，怎么辦？為了偷懶，它用了一個很2B的方法，把已知的業績做一下處理，比如一季報的業績乘以4得到全年的業績，中報的業績乘以2得到全年的業績。。。

咋看之下這種方法沒毛病啊，怎么就說它2B了？有些公司一季度不怎么賺錢，后面三個季度賺很多，比如偉星新材，拿最少的業績乘以4，得出來的本年度得業績自然很少，動態市盈率自然變的很高；

而有些公司一季度很賺錢，后面三個季度不怎么賺錢，例如承德露露，春節大賺特賺，其他時候裝死，拿一季報的業績乘以4，業績不嚇死人才怪！

總結一下，靜態市盈率用的是去年的年報的業績，代表的是過去；滾動市盈率用的是最近一年的業績，代表的是現在；動態市盈率用的是未來一年預測的業績，代表的是未來。

以后在用市盈率的時候，請先區分究竟是哪種市盈率，不然搞出笑話來，可就不好啦。