通常人們會說自己很理性，但在股市交易中，卻經常表現出非理性的行為，原因在于投資者在股市中并非尋求利潤最大化，而是在追尋心理舒適程度最大化，人們總是不能客觀地面對自我，結果造成股市中并不缺乏聰明人，但聰明人卻經常辦出許多很傻的行為。

短板一：賣贏持虧——個人投資者的通病

投資者持有兩種股票，一只賬面贏利，另一只虧損，該投資者會賣出哪只股票？通常大部分投資者會選擇賣盈持虧，即更愿意賣出盈利股票，繼續持有虧損股票。有人做過一項賬戶統計：“如果一只股票兩周內上漲15%，會有73%的投資者將其賣出。”少有投資者在股票上漲情況下不斷加碼，更多的情況是當投資者面臨虧損時總想賭一把，然后在股票下跌過程中不斷加碼。

由此可以看出，投資者賣出盈利股票的比率超過賣出虧損股票的比率，持有虧損股票的時間長于持有盈利股票的時間。這就是投資者總是掙小錢賠大錢的原因，這種行為的心理原因是，投資者在面臨既得利益時總是很保守，即使是有著很長時間投資經驗的人也不例外。

從心理特征上看，個人投資者因為上述原因，在交易中最典型的三個表現是：獲利就跑；解套就賣；橫盤就走。而機構投資者，相對來說，因為投資決策的過程比較復雜，因此持有的特征也和個人投資者不太一樣。

短板二：過度自信與事后聰明

投資者都不會懷疑自己理性的存在。他們自認是掌握了一定信息和一定專業知識，因而面對投資決策的時候，便過于相信自己的判斷力，高估自己成功的機會，認為自己能夠“把握”市場，把成功歸功于自己的能力，而低估運氣和機會在其中的作用。過度自信的投資者在市場中會頻繁交易，換手率很高，而頻繁地進行交易并不能讓投資者獲得更高的收益。

所謂事后聰明是指人們往往傾向于利用事件發生之后的結果去理解事件發生的原因及過程。事后聰明在股市中頻繁發生，除了過度自信外，也可能與“虛榮”傾向有關。人們往往會忽視事后理解的天然優勢，而進一步貶低事前決策的復雜性與難度。市場的真正命脈在于信息與判斷未來，雖然后者是極難做到的事情。

短板三：從眾與群體極化

從眾與群體極化效應在人類的投資活動中充分體現了出來。人們的投資行為往往會受到他人的影響，當大多數投資者都陷入貪婪地瘋狂而拼命追漲時，很少有投資者能冷靜而理智地抵制購買的誘惑；而當大多數投資者都陷入恐懼之中而拼命殺跌時，也很少有投資者能抵制拋售的沖動。

這種從眾的壓力是非常巨大的，聰明的投資者一般會不斷觀察與跟蹤具有投資價值的股票，當它的股價下跌到合理的區間范圍之內時，就會果斷吃進，很顯然，這樣做不僅需要專業的價值評估水平，更需要抵制從眾壓力的堅定意志與敢為天下先的巨大勇氣。

對于上述在交易中經常出現的“心理短板”，建議投資者應當客觀冷靜地看待市場、看待行情、看待自我，建立一套自己的核心價值理念。另外，應當謹記以下幾點：

1. 價值終究決定價格；2. 資金推動大盤；3. 機構投資者控制個股；4. 利益制約行為。