幾百年來,炒股行的先輩們用他們的經驗寫下一條條的家訓--想在這行生存和成功所必須遵循的原則。這些原則一百年前適用,今天適用,一百年后一樣適用,因為人性不會改變。

　　時刻牢記：市場從來不會錯,而你的想法常常是錯的。

　　“我很早就發現華爾街沒有什么新東西,也不可能有什么新東西,因為股票投機歷史悠久,今天在股市發生的一切都在以前發生過,也將在未來不斷地再發生。我進場之前就知道我判斷正確的時候,我總是會賺到錢。使我犯錯的是我沒有足夠的毅力按計劃做,即只有在先滿足我入場條件時才入場……”

　　炒股是老行業。在華爾街,一百年前流行的是火車股、鋼鐵股,接著流行收音機股、電視機股,今天流行的是電腦股、網絡股。每種股票的興起都代表了新的行業和人類文明的進步。在這千變萬化的股市歷史萬象中,惟一不變的是股票的運動規律。和百年前甚至更早時期的先輩一樣,現代人有著同樣的貪婪、恐懼和希望,一樣在虧損時不肯割肉,一樣滿足于小利而在股票的牛市中途退席。當年的股市充滿小道消息,今天的股市還是充滿小道消息；當年有公司做假賬,今天也有公司做假帳。

　　華爾街一代新人換舊人,每人都希望他的存在能在歷史上留下一筆,各種各樣的格言警句如恒河沙數。令我驚奇的是,華爾街在近半個世紀已沒有出現新的“家訓”。有人出了些新的規則,仔細讀之,只不過用新文字把老的家訓重述而已,換湯不換藥。

　　第1節華爾街炒家的12條經驗

　　要把所有的華爾街操盤經驗都寫出來起碼要有兩百頁的篇幅,其中大部分是“為賦新詞強說愁”。我在這里將實踐中證明最為重要的規矩整理出來。這些規矩已由我的實際操作證明可以遵循且行為有效,希望讀者們能牢牢記住它們。

　　１,止損,止損,止損！

　　我不知道該怎樣強調這兩字的重要,我也不知還能怎么解釋這兩個字,這是炒股行的最高行為準則。你如果覺得自己實在沒法以比進價更低的價錢賣出手中的股票,那就趕快退出這行吧！你在這行沒有任何生存的機會。最后割一次肉,痛一次,你還能剩幾塊錢替兒子買奶粉。

　　２,分散風險

　　做這行需要有賭性,但不能做賭徒。如果你在這行玩刺激,每手下大注,夢想快快發財,那你遲早翻船說再見,而且速度會較你想像快得多。你有十次好運,第十一次好運不見得會落在你頭上。記住：你只能承擔計算過的風險,不要把所有雞蛋放在一個籃子里。手手頭的資本分成五至十份,在你認為至少有1：3的風險報酬比率時把其中的一份入市,同時牢記止損的最高生存原則,長期下來,不賺錢都難。新手的錯誤是太急著賺錢,手手都要豪賭,恨不得明天就成為億萬富翁。中國“財不入急門”的古訓,在這行真可以說是字字璣珠。（“不要把雞蛋放在同一籃子里"我想作者是說不要把錢如此一次性豪賭,應該有輕有重,利用凱利優化模式科學下注。這里的”不放在同一個籃子“并不是讓你雜七雜八買進一大堆”。——貓否,注）

　　３,避免買太多股票

　　問問自己能記住幾個電話號碼？普通人是110個,你呢？手頭股票太多時,產生的結果就是注意力分散,失去對單獨股票的感覺。我一直強調,你必須隨時具備股票運動是否正常的感覺,在此基礎上才有可能控制進出場的時機。買一大堆類別不同的股票,恨不得掛牌的股票每只都買一些,是新手的典型錯誤,因為注意力將因此分散。將注意力集中在三至五只最有潛力的股票,隨著經驗的增加,逐漸將留意的股票增加到十至十五只。我自己的極限是二十只股票。讀者可以試試自己的極限何在？但在任何情況下,都不要超出自己的極限。

　　４,有疑問的時候,離場！

　　這是條很容易明白但很不容易做到的規則。很多時候,你根本就對股票的走勢失去感覺,你不知它要往上爬還是朝下跌,你也搞不清它處在升勢還是跌勢。此時,你的最佳選擇就是離場！離場不是說不炒股了,而是別碰這只股票。如果手頭有這只股票,賣掉！手頭沒有,別買！我們已經明了久賭能贏的技巧在于每次下注,你的獲勝概率必須超過50%,只要你手頭還擁有沒有感覺的股票,表示你還未將賭注從賭臺撤回來。當你不知這只股票走勢的進修,你的贏面只剩下50%。

　　專業賭徒決不會在這時把賭注留在臺面上。別讓“專業賭徒”四字嚇壞你,每個生意人其實都是專業賭徒。你在學習成為炒股專家,對自己的要求要高一些。這時出現另一問題。炒過股的朋友都會有這樣的感覺：“當我擁有某只股票的時候,我對它的感覺特別敏銳,股市每天算賬,它讓我打起十二分的精神,如果手中沒擁有這只股票,我對它的注意力就不集中了。”我自己有同樣的問題,我的處理方式就是只留下一點股票,如100股。如果虧了,我就將它當成買藥的錢,權當我買了貼讓注意力集中的藥。

　　５,忘掉你的入場價

　　坦白地講,沒有三五年的功力,交過厚厚的一大疊學費,要你忘掉進價是做不到的,但你必須明白為什么要這么做。今天你手中擁有的股票,按你的經驗,明天都應該會升。如果經驗告訴你這只股票的運動不對了,明天可能會跌,那你把它留在手中干什么？這和你在什么價位進價有什么關系？之所以難以忘掉進價,這和人性中喜賺小偏宜,決不愿吃小虧的天性有關。如果這只股票的價位已較你的進價為高,你脫手會很容易,因為你已賺了便宜。若低的話,你須面對“吃虧”的選擇！普通人會找一百個“理由”再懶一會兒。朋友,“再懶一會”的價錢很高的。人很難改變自己的人性,那就試著忘掉進價吧！這樣你就能專注于正確的時間做正確的事。

　　６,別頻繁交易

　　我開始專職炒股的時候,每天不買或賣上一次就覺得自己沒完成當天的工作。我以炒股為生,不炒不就是沒事干？這可是我的工作啊！結果我為此付出了巨額的學費。

　　當經驗累積到一定地步,你就會明白股市不是每天都有盈利機會的。你覺得不買不賣就沒事干,缺少刺激,代價是每次出入場的手續費。除了手續費之外,每天買賣都帶給你情緒的波動,沖散了冷靜觀察股市的注意力。可以這么說,在你留意跟蹤的股票中,每天都有70%勝算的交易機會是騙人的。頻繁交易常常是因為枯燥無聊。頻繁交易不僅損失手續費,同時使交易的質量降低。

　　７,不要向下攤平

　　犯了錯,不是老老實實地認錯,重新開始,抱著僥幸心理,向下攤平,把平均進價降低,希望股票小有反彈就能挽回損失,甚至賺錢。這是常人的想法和做法,在這行則是破產的捷徑。英國的巴林銀行就這樣全了。上海石化在美國掛牌上市,1997年最高曾達到每股45美元。從45跌到35,很低了吧？是不是再補上2000股？再跌到25美元,你準備怎么辦？還往不往下攤？結果上海石化一路跌到每股10美元。作為股票投資人,這樣的好戲只要上演一出,你就全部被套牢,等它升回45美元？或許有可能,但這是兩年后還是二十年后才會發生的事則誰也說不清！如果永遠不回去呢？這樣被燙一次,你將不再有膽量繼續炒股。假如幸運地市場給你一個解套的機會,你會馬上套現把錢放在米缸里,還是天天摸到錢放心。再見了,又一位交了學費畢不了業的學股人。

　　不要向下攤也可用另一種說法：第一次入場后,紙面上沒有利潤的話不要加碼。紙面有利潤了,表示你第一次入場的判斷正確,那么可以擴大戰果,適當加注,否則你第一次入場的判斷正確,那么可以擴大戰果,適當加注,否則即刻止損離場,另尋機會。讀者請靜下心來思考一下為什么,道理其實很簡單。

　　也許有人不服氣,我已有十次向下攤平都攤對了,它確是解套良方。我真要羨慕你,你的運氣比我好多了。但你還未告訴我你第十一次、第十五次的結果！你敢保證它們不會是王安電腦（王安電腦曾是美國第二大電腦公司,現已破產）？對炒股老手來講,可以有很多例外。其中之一就是股票在升勢時,任何點都是好的入場點,碰巧你一入場,股票開始正常下調,在下調結束回頭的時候,你可以考慮再進點股,就算進價較你第一次進價為低也沒有關系。這樣做的思想基礎不是為了解套,而是你“知道”股票的升勢還在繼續。只有將炒股武藝煉到“無招”地步的炒手才可以考慮這么做,沒有三五年的經驗莫談。新手們謹請記住：不要向下攤平！

　　８,別讓利潤變成虧損

　　這條規矩的意思是這樣的：你10元一股進了1000股,現股票升到12元了,在紙面上,你已有2000元的利潤。這時要定好止損價,價格應在10元之上,比如說是10.5元或11元,不要再讓股票跌回9元才止損。你如果炒過股,就會明白當股票從10元升到12元,卻讓它跌回9元,最后割肉止損,其感覺是多么令人懊惱。你會覺得自己太愚蠢了！任何時候你如果有自己蠢的感覺,你一定做錯了什么！把止損點定在11元,賣掉時算算還賺到錢,這和在9元時不得不割肉的感覺肯定是不一樣的。這還牽涉到炒股的第一要務：保本！在任何情況下,盡量保住你的本金。

　　有些讀者會問：股價是12元,把止損點定在11.9元,這樣不就能保證賺得更多,數錢時更開心嗎？說得是不錯,但實際上不能這么做。股票波動一毛錢的時間有時不用兩分鐘,一旦你出場了,股票可能一路沖到15元,你就失去賺大錢的機會了。把止損點定在10.5元或11元,你給股票10%左右的喘息空間,一只正常上升的股票,不會輕易跌10%的。

　　９,跟著股市走,別跟朋友走！

　　這條規矩的簡單解釋就是：別跟朋友買或賣,要按市場情況來買賣。我在交易大廳常常聽到：“你今天進了什么股票？我想跟你進點”。每次聽完我都覺得好笑,因為它總讓我想起三個瞎子在前探路,隨后一列跟著兩位瞎子,三人排成一列。第一位瞎子就不管了,反正大家都看不見。而三位眼睛好的行人往往是排成一行走,你走你的,我走我的,還方便聊天,碰到石頭水溝時大家各自知道怎么避開。他們也有一列走的時候,那時他們走的路一定是最通暢的。

　　一位真正懂炒股的人通常不愿別人跟著買,因為你可以跟我買,但我要賣的時候你不知道,結果可能害了你。如果賣股票時還要記著通知你,心理負擔多大。虧的話怎么辦？

　　朋友,下點功夫,研究股票的過動規律,學著選擇買點和賣點。想跟朋友買賣不要緊,掂掂他是什么材料。喜歡你跟著的通常本身是瞎子,瞎子喜歡帶路。

　　１０,該賣股票的時候,要當機立斷,千萬別遲疑！

　　我在1994年11月2日的炒股日記上有這樣一句話：xirc（股票交易符號）,股數2千,進價17.25,升到23.50,沒有在21.50賣出,今跌到16.25,蠢啊蠢！！！痛啊痛！！！這是四年前的記錄,我已記不清當時的具體情況,從上面的幾句話,我知道自己新加坡將賣點定在21.50,當股票以23.50跌到21.50的時候,不知什么鬼原因使我遲疑,沒有即時采取行動。在11月2日的時候,股票跌到16.25。我原保證8000美元的利潤,現倒虧2000美元。我痛呼蠢啊蠢。

　　股票波動從來花樣百出,它在跌的時候,總會不時給你個小反彈,給你一線希望,讓你覺得跌勢已開始轉頭。股票重新下跌,你原來的希望破滅,準備割肉放棄時,它又來個小反彈,重新把你拴住。開始小小的損失,經過幾個這樣的來回,變成了大損失。這就是已學會“止損”的股友還會虧大錢的原因。

　　止損的概念不要只體現在你的本金上,也要包括利在內。10元買進1000股,花了10000元的本,升到15,你手頭就有15000元了。別把5000元僅當成紙面利潤,不信的話就把股票賣掉,存入銀行,看看多出的5000元是真錢還是假錢。定好了出場價,當股票跌到這點時,不要幻想,不要期待,不要講理由,即刻賣掉再說。

　　１１,別將“股價很低了”當成買的理由,也別將“股價很高了”當成賣的理由！

　　我今天手里還有只股票,交易符號是ihni,公司開養老院。五年前它從15美元跌到5美元,我覺得股價很低了,花了5000美元進了1000股。現在的牌價是0.25美元。我的5000美元只剩下250美元。這只股票我一直沒有止損,當年是“不肯”,今天我用它來提醒自己：“你永遠不知股票會跌到多低！”因為人是很健忘的。

　　我發覺新手們特別喜歡買低價股,來請教我某只股票是否可買的朋友,他們選的股票大多是低價股。這低價是指股票從高價跌下來,如40美元跌到20美元。這樣的想法或許是源自日常生活,衣服從40美元降價到20美元,那一定是偏宜了。把這樣的習慣引伸到股票,自然而然地找“減價股票”。很不幸,你用選衣服的方法選股票,在這行就死定了。股票從40美元跌到20美元,通常都有它的內在原因,你用什么斷定它不會繼續往下跌呢？英文有句話是這么說的：別試著去接往下掉的刀子,它會把你的手扎得血淋淋的！所謂炒手,最重要的是跟勢,股票從40美元跌到20美元,明顯是跌勢,你不能逆勢而行。當然要是股票從40美元跌到10美元,現在又從10美元升到20美元,那就是兩碼事了。

　　一位新手在發現他買進的股票升了時,會很興奮,也惴惴不安,生怕市場把好不容易借給的利潤又收回去。成日腦海里盤旋的就是“股票是不是升到頂了”,“還是別貪了,快快賣吧”。這里要提醒讀者的就是：別將“股價很高了”當成賣的理由,你永遠不知股票會升多高。只要股票的升勢正常,別離開這只股票。記住前面提到過的華爾街格言：截短虧損,讓利潤奔跑！

　　１２,定好計劃,按既定方針辦

　　入股時,認清你的風險和回報各是什么。若市場未按你預定的軌道運行時怎樣應變？最好寫下應變的策略。特別對新手而言,入市幾天后,自己都記不起入股時是怎樣想的。如果你的止損是10%,10元進貨,升到15元,止損點就定在13.50元,沒什么價錢好講的,股票跌到13.50元就說再見。如果你的原計劃是10元入股,15元賣出獲利,那么股票升到15元時就堅決賣出,不要猶豫,雖然我強調在這行最好不要預定獲利點,但你如果有這樣的計劃,就照做。股票行的方法實際上沒有什么對或錯,關鍵是你需要找到適合自己風險承受力的方法,且堅決按照這個方法去做。隨著經驗的增加,你會不斷改變自己的方法,這就如螺旋一樣,轉了一圈,你似乎還在原位,但其實你已經高了一層。

　　方法可以修改,也必須隨著經驗的積累而修改,重要的是在任何時候,都必須有個方法且用它來指導你的行動。新手們最易犯的錯誤之一就是缺少計劃。覺得這只股票跌了很低了或某人說這只股票好就買進。買進后怎么跟蹤就茫無頭緒了。什么情況下止損,什么情況下獲利,一問三不知。你若也是其中一員,趕快學著定好自己的計劃。股票學校的學費是很貴的。市場從來不會錯,你自己的想法常常是錯的多少次,你拍著腦瓜子叫：“見鬼,無論從什么角度分析,這只股票都沒有理由會跌的,它很快就會反彈。”我朋友來問股票,都會一條條列出他們的分析,最后認定這只股票升到頂了,那只股票跌到底了。我無法證明其對錯,通常我只建議你若想買那就買吧,但若股票又跌了10%,即刻脫手。如果你想賣,那就賣吧,反正不賣你也睡不著。

　　華爾街很多著名的專家,在這條上都翻了跟斗。人一旦出了點名,名聲就重于一切,他們認為股票要升,不升怎么辦？結論自然是市場錯了,市場還未體驗到這只股票的價值。結果是專家們一個個從寶座上跌下來。這樣的故事非常之多。越聰明的人,越容易自以為是。他們在生活中的決定通常正確的居多,有些是開始不對勁,但最終證明他們正確。但在股票行,或許最終他們確實是正確的,但在市場證明之前,他們可以早已剃光頭回家了。不要自以為是,不要有虛榮心,按市場給你的信息來決定行動計劃,一有不對即刻認錯,這才是股市的長存之道。

　　第2節大師論炒股

　　沃倫巴菲特

　　他的自傳在書店已很多,我在這里簡單地介紹一些他的投資理念。他投資的時間跨度很難模仿,但他的思路很有參考價值。要在投資領域成功,他相信以下的六點素質是必備的：

　　第一,你要有點貪念,但不能太多。太多的話,貪念就會控制你；但太少話,你失去了動力。你必須對投資過程充滿好奇心。

　　第二,你必須有耐心。你買一家公司的股票,應該打算永遠擁有這一股票。你不應隨大流而動。你如果對公司的判斷正確且在適合的價位進場,你最終會看到股票價值。

　　第三,你必須獨立思考。如果你自認不具備足夠的知識來做判斷,最好就不要做任何判斷。

　　第四,你必須有自信,這自信必須來自知識和經驗,而非一時的頭腦發熱。

　　第五,不要不懂裝懂,要有自知之明。對自己不懂的東西,要承認自己不懂。

　　第六,對投資的對象可以有彈性。什么生意都可以買,但不要付出超出其價值的價格。

　　他列出下面幾點作為選擇公司的參考。

　　（1）公司做什么生意很容易理解。

　　（2）經營這家公司不需要天才,平常人也能經營。

　　（3）能夠提供可以預計的盈利。

　　（4）經營者擁有公司的股份。

　　（5）公司不應有太多存貨且貨如輪轉。

　　（6）公司的固定資產回報率高。

　　他每年給他的投資者的年度報告都強調兩點：一,我們的投資將基于股票的價值而不是股票是否熱門；二,我們的管理將盡量使損失降至最低（有別于股價的短期波動）。一位成功投資者的重要素質之一便是市場情況不允許時,離開市場。1969年,當巴菲特認為“便宜”股票已很難找到的時候,他決定暫離市場。當時他是這樣給投資者們解釋的：“我對現今的情況有失落之感……但有點我很清楚,我將只能進行我所熟悉的投資方式。這樣做或許會失去一些巨額且容易的盈利機會。但我不能進行我不熟悉的投資方式,因為這可能導致巨額的損失。”

　　一位優秀的投資者,只有在獲勝概率很大的情況下才會將資金投入股市。巴菲特便是其中的佼佼者。

　　喬治索羅斯

　　索羅斯的投資哲學可以概括成以下兩點：

　　一,不要第一次就入市太深,從小開始,如果進展順利,再加碼。

　　炒手們必須從一開始就決定承擔多大的風險,這是艱難的判斷,但不要一下子就提上太大的風險。

　　二,市場是愚蠢的,你也和不著太聰明。

　　你不用什么都懂,便你必須在某方面懂得比別人多。他在歐洲推銷證券的時候,發現德國一些銀行手中持有的其它公司股票的市值居然超過銀行本身的股市總價。他推薦買這些銀行的股票,這等于銀行付錢給你請免費做公司的股東。只要知道這點,索羅斯說：“就是買這些銀行股的充足理由。”索羅斯建議投資研究越簡化越好。他自己從不在經濟研究上花大量的時間,不讀華爾街證券行的研究報告。他的投資主意大多來自讀報紙。他認為技術圖表分析的理論基礎太過薄弱,在實踐中不能帶來恒定的結果。基礎分析的理論基礎比較強,但也有其弱點,因為變動的股價同時改變基礎分析的結論。

　　華爾街有一通行的理論是“充分市場理論”。其意思說股票的價格在特定的時間充分反映了股票的價值,它包括公司的內部經營和外部大環境。索羅斯認為這一理論根本就是錯的。按照這一理論,任何人要獲得較大市更高的回報率是不可能的。索羅斯用自己的記錄證明了其無效,因為他連續不斷地在市場獲得較大市高的回報。他自己提出了“反饋理論”（Theoryof Reflexivity）。這個理論的簡單解釋便是：想法改變了事件,事件的改變又反過來改變想法。比如說投機者們認為美元會升,他們入場買美元,其結果使美元利息降低,刺激了經濟,帶來美元應該升得更高的想法。用這個理論來解釋股市的走勢,大家看好某股票,捧的結果使股票升高,升高使更多的人追捧,這就是為何股票走勢一旦開始,不會馬上結束的原因。索羅斯的思路極難模仿。他的自傳及炒股技術專著《金融點金術》都已有中文譯本。華爾街很多行家對后者的評論是：“那是本好書,但我看不懂。”但他能成為大師,自有其過人之處。按古人的話說,叫“高山仰止”。需要指出的是,索羅斯將自己成功的秘訣歸于“驚人的耐心”。耐心地等待時機,耐心地等待外部環境的改變完全反映在價格的變動之上。

　　杰西利弗莫爾

　　如果僅列出本世紀最著名的兩位炒家的話,他們應是杰西利弗莫爾和喬治索羅斯。一位生活在本世紀初,一位在本世紀末。利弗莫爾已死了超過半個世紀,以他的生平寫的書《股票作手回憶錄》初版于1923年,幾十年來再版無數次,今天還是每位炒手的必讀書。以下讓我們欣賞一些利弗莫爾的炒股智慧：

　　“我很早就發現華爾街沒有什么新東西,也不可能有什么新東西,因為股票投機歷史悠久,今天在股市發生的一切都在以前發生過,也將在未來不斷地再發生。我進場之前就知道我判斷正確的時候,我總是會賺到錢。使我犯錯的是我沒有足夠的毅力按計劃做,即只有在先滿足我入場條件時才入場。對每天都要買賣的人來說,他不可能有足夠的理由和知識使他每天的買賣都是理性的。不顧市場情況,每天以感情沖動進進出出,是華爾街很多炒手虧錢的主要原因。他們試圖像做其它工作一樣,每天都能拿一筆錢回家。世界上沒有比虧錢更好的老師。當你學習怎么做才不會虧錢時,你開始學習怎么賺錢了。“

　　“賭博和投機的區別在于前者對市場的波動壓注,后者等待市場不可避免的升和跌。在股市賭博是不會成功的。”

　　“大錢不存在于股票的日常小波動,大錢只存在大勢之內。因此你需要判定大勢的走向。”

　　“多年的華爾街經驗和幾百萬美元的學費之后,我要告訴你的是：我賺到大錢的訣竅不在于我怎么思考,而在于我能安坐不動,坐著不動！明白嗎？在股票這行,能夠買對了且能安坐不動的人少之又少,我發現這是最難學的。忽略大勢,執著于股票的小波動是致命的,沒有人能夠抓到所有的小波動。這行的秘密就在于牛市時,買進股票,安坐不動,直到你認為牛市接近結束時再脫手。”

　　“我在這行學得很慢,因為我只能從錯誤中學,犯了錯,需要時間去明白犯了錯,需要更多的時間去明白為什么會犯這個錯。”

　　“我只在升勢的時候買股票,此時我才覺得舒服。我每多進一手都一定較上一手的價格更高。”

　　“記住,股票從來就沒有太高了不能買或太低了不能賣這回事,但進場后,如果第一手沒給你利潤,別進第二手。”

　　“一個大走勢的起點可能是大戶操縱和金融家玩游戲,但大勢的持續必有其內在的原因,這內在的力量是不可抗拒的,無論誰怎么反對它,反映這內在力量的大走勢一定會從頭走到尾。”

　　“從部分獲利中,我學到的不亞于失敗。學股初期,在牛勢中,我總喜歡股票升到一定地步先獲利,等待股票向下反調時再入場。但真正的牛市,反彈總也等不到。應該賺兩萬的,我結果只賺到兩千。華爾街有個說法：你只要獲利就不會變窮。說法不錯,但應該賺兩萬的牛市你只獲利兩千,你也不會變富。我現在明白,傻瓜也分層次。”

　　“對錯誤的分析應該較對勝利的分析更使人得益。但人們總是趨向忘記所犯的錯誤,陶醉于勝利的喜悅。犯錯不要緊,要緊的是不要將同樣的錯誤犯兩次。”

　　“市場走向和你之期待相反的時候,你希望每天都是最后一天,你的小虧最終成為大虧。市場走向和你之期待相同的時候,你恐懼市場明天會轉向,你過早離場。希望使你多虧了錢,恐懼使你少賺了錢。然而這希望和恐懼都是人的正常天性。一位成功的炒手必須時時和人類這根深蒂固的天性搏斗。在希望的時候,他必須恐懼,在恐懼的時候,他必須希望。”

　　“消化一個人的錯誤需要很多時間。人們說任何東西都存在著兩方面,但股市只有一面,就是正確的一面。所有的專業炒手都不在乎賺錢或虧錢,他們在乎在正確時間做正確的事。他們知道利潤會隨之而來。”

　　“一個人必須相信自己才能在這行生存。我從不接受別人的點子或內幕消息。我的經驗告訴我,沒有任何人的點子或內幕消息能給我較自己的判斷更多的利潤。”

　　“我花了整整五年的時間才覺得自己能理智地玩炒股游戲。”

　　“這是艱難且需要恒心的行業。炒手們要么全心投入,要么很快就從這行消失。”

　　施瓦格的“市場智慧”

　　施瓦格是一位成功的作家。他炒過期貨,不過其業績并不怎么驚人。他以與華爾街成功炒家們的面談為基礎寫成的《市場天才》卻是一部炒股暢銷書。在他的《新市場天才》一書中,綜合數十位優秀炒家的面談資料,他總結出四十一條“市場智慧”。

　　以下是我認為沒有和本書重復而且非常值得重視的要點。標題后的解釋是我自己做的,請讀過英文原版書的人諒解。

　　1、確定你對炒手生涯感興趣

　　很多人嘴上說對做炒手感興趣,實際上不是這么回事,其突出表現就是一遇到困難就放棄了。想在任何行業一夕致富是不現實的,除非你靠權力經商。

　　2、檢查你買賣的動機

　　你若只想找刺激,云霄飛車可能更合適,也更便宜。

　　3、你的交易方式必須和你的個性相符合

　　有些人買了股票就永不想賣,有些人持有股票超過三天就手癢,你要了解自己的個性。如果交易方法和個性不符,你不可能長久實施這一方法。

　　4、你必須有“勝算”

　　如果你的每次交易都沒有超出50%的獲勝概率,則無論你怎么努力,勝利都可能是短期且不確定的。你可能嚴守自己的規則,也有很好的風險控制方法,但你還是會虧光所有的本錢。坦率地問自己：“我確有把握嗎？”如果你不能確定,通常說明這時你沒有把握,你的勝算不超過50%。

　　5、找一個方法

　　無論是短期交易還是長期持有,選擇買賣點都是有方法的。什么方法不重要,重要的是要有方法。這一方法必須適合你的個性同時有勝算。你可以用技術分析,用基礎分析,用道氏理論,隨便什么都可以,但你一定要有方法。必須指出,總結這一方法是痛苦而漫長的,否則這個世界的百萬富翁將多得多。

　　6、好的交易方法應毫不費力

　　一個好的、適合你個性的交易方法應如行云流水般地毫不費力。到時就進,到時就出,一切清清楚楚。如果你對每一步驟都有懷疑,做起來就很勉強,這個方法大約不是很對。

　　7、風險控制

　　施瓦格說與他所面談的所有優秀炒家都感到風險控制較所有其他的一切都更重要。因為沒有什么方法是百分之百的,你必須避免被一場災難所淘汰。

　　8、自律

　　成功炒手最常提到的二字便是“自律”。“你可能聽到這兩字超過一百萬次,但相信我,它極其重要。”可以從兩方面理解這一詞：第一,要維持有效的風險控制,你必須自律。第二,要實施你的交易方法,你必須自律。你如果有炒股經歷,你就明白要嚴守自己的規則是多么的困難。我常感嘆人為什么容易頭腦發熱,包括我自己。

　　9、獨立思維和自信

　　我就不多解釋這幾個字了,但它們很重要。

　　10、虧損是游戲的一部分

　　既然沒有什么方法是百分之百的,你必須在市場證明你錯誤時認錯。你必須明白,在炒股這行,小虧損是不可避免的。

　　11、耐心

　　耐心地等待正確的出入場時機,買對了耐心坐等。記得利弗莫爾先生賺大錢的秘決嗎？耐心是賺大錢的條件之一。“業余炒手因為大虧損而破產,專業炒手因獲小利而破產”,請所有的讀者記住這一華爾街的名言。

　　12、該出手時就出手

　　機會來了,不要遲疑,不要太小心謹慎。好機會不是常常有的,不要猶豫不決,該出手時就出手。如果讀者嫌這句話俗了,原文的直譯是：“有時,行動比謹慎更重要。”

　　13、發現壓力的根源,解除壓力

　　一旦你發覺自己感到有壓力,表示某一部分出了問題。就我自己的經驗,常是因為被套牢了。這時明智的做法是盡快解脫,直到晚上能睡安穩覺為止。

　　14、尊重自己的直覺

　　直覺是長久實踐產生的專業感覺,不是瞎猜。好的會計師一看報表就能感覺到什么地方可能有問題,這就是專業的感覺,炒股也一樣。一旦有了幾年的經驗,這一直覺通常是很有價值的,該出手時就出手。

　　15、價格的變動不是隨機的,你能戰勝市場

　　金融上的“隨機漫步”理論在學術上是成立的。在實踐中,優秀的炒手們已經證明例外多的是。希望讀者們明白,只要方法對頭,鍥而不舍,你終能成功。

　　最后,施瓦格強調：你要為自己的結果負全部責任。也許你的損失源自聽取了“專家”的建議,或是你自己的監控系統出了問題,但責任還是在你自己身上。因為“聽”或“做”的決定還是自己做的。我還未見過任何一位成功的炒家將自己的虧損歸咎于他人的。