一位讀者傾訴他心中的苦悶：重倉買了一個股票暴出財務危機；感到這個市場地雷太多，制度太不規范；我們小散沒辦法只能愿賭服輸，但我們輸得不明了。

一個投資者，遇到這種事，對他的財務、心情打擊之大可以想見。但也讓我想到一個老生常談的問題：投資和交易規則。

投資本質上是一種試錯。這個試錯可建立在三個基礎上。

一是分析預測。通過分析，獲得對公司、對后市的預期，然后按預期進行投資、交易。

二是觀察判斷。通過觀察，對公司及股價現狀有個基本描述，根據這個描述，判斷“可交易”和“不可交易”，以及交易勝算有多大。

三是愿望。雖然前者也會轉為愿望，成為支撐我們下單買進動力，但和純粹的愿望還是有區別的。這個區別就在它們都是通過一定規則進行的，這里講的愿望則是純主觀的，比如“它已跌得夠多，后面應有反彈”，比如“它是某某板塊的，這個板塊如何如何”等。

這三種交易的基礎，無疑是前兩種好于后一種，因為不管分析預測，還是觀察判斷，都要靠一定的規則，只是不同的流派依靠的規則不同。比如波浪理論依靠波浪形態和比率，價值投資依靠價值評估規則，進取型的短線交易者依靠股價強弱的判斷標準等。有規則好于無規則，這是肯定的。

規則有優劣之分，也有適合與不適合之分。大體上，我們可根據包容度大小，把規則分為三種類型。

點狀的。只考慮單個點上狀況。點狀規則的效用取決核心點的選擇。有一位朋友從做期貨開始，進入股票投資界，在朋友圈里也相當有名。雖然進入了股票投資領域，但期貨仍是他關心的交易品種。他做期貨的主要根據就是背馳，動量頂背馳和底背馳就進場，擇機下單。我曾問他：別的你都不看？他回答：別的太復雜，很多時候也看不出啥名堂，也不一定對，還是頂背馳、底背馳簡單，好使。

凡是根據某一個點、某一項條件、某一個區塊的狀況建立起來的投資和交易規則，都屬點狀的。點狀規則是一切交易規則的基礎。

線型的。順著上面的案例延續下去：如果不僅考慮動量背馳，也考慮這是在走了幾波幾段、到了哪個位置才出現的背馳，把波浪形態、價位是否有利，甚至周線情況也包含進去，這就構成了線型規則。不管技術型還是價值型，線型規則總是占據著更大多數。

和點狀規則比，線型規則可提高勝率，也會減少交易機會。又想提高勝率，有不想減少機會，兼顧的辦法就是放低一個等級，比如看日線的，改作看60分鐘線。但這種辦法只適合技術型交易者。

格柵化。把不同流派、不同角度、層面的評判規則、交易規則組合起來，就形成了一套格柵化投資規則――用查理？芒格話說，列一份投資清單、內部記分卡（Yes or no）。

一個理想的格柵化投資規則應包含技術面、基本面、行業潮流、主題概念等。其中技術層面應該包含當前趨勢狀況、價格狀況、強弱狀況等諸多方面。有人也許會說，巴菲特的投資規則也包含了股價走勢層面的內容嗎？我說沒有，那是我騙你；我說有，你會說我騙你。最好的辦法是把他從80年代買可口可樂以來所有你知道的他買過的股票一個個去復查一遍，看看他買進的時點選擇是否具有相同的形態模式――經過查證，基本上是兩種，偶爾也會有第三種。

這位讀者買的股票我查過，在出現那段漲幅5%不到的小反彈前，它的SKDJ到達極度超賣的6.8。我曾講過“動量指標的意義不在判斷超買、超賣，而是強與弱的評判”。極度的“超賣”，輕者，代表股價的極弱勢；重者，隱藏著公司基本面的重大危機，是“醒目資金”（你稱它為內幕資金也可以）在不計價位地拋售。除非是強勢上升勢中的首波回調，且均線有利，不買隨機K值到達10以下的股票，這是我的一個“舍棄規則”。

關于舍棄規則，除了歐奈爾講得比較多，其他投資類書籍很少涉及。而股票投資不僅是一門選取的藝術，更是一門舍棄的藝術。很多專業投資機構都有風控部門，進入股票池是要經過他們批準的。其出發點毋庸置疑――把一些看起來風險較大的股票區隔開來。

區隔操作，是我早年學到的概念之一，是投資者不可缺少的護身符。它的核心是從基本面角度，把一些行業、一些個股剔除出去，任何情況下都不予考慮。其本質和兵法中的“疑陣不入”相同，避開有疑問的股票。

有些股民會說，我們小散怎么知道哪些股票可能會有問題？這是事實的。但也不是毫無辦法，有一些簡單的法則就可以解決大部分問題：“問題股常有問題”，不買問題股；剛經歷過一輪激進擴張的，十有八九會出財務問題，不買；業績或股價表現與同行業比，顯得很不正常地弱，不買；有某些反常的事發生。

二十年前有一家上市公司，業務主要在非洲，盈利一直很好。1996年，公司突然發布一個公告：因董事長前往非洲工地考察，原定股東大會改期。我的第一反應是出大事了，在上海社科院講課時，建議有這股票的趕快賣出。一周后，公司非洲業務全面崩潰、血本無歸的消息傳來，股價立即跳水打對折。其后，公司戴帽，最后摘牌。

投資踩地雷和市場的規范與否有一定關系。規范嚴格的，踩到地雷的概率低一些，但僅此而已。要真正避免踩到地雷，只有“建立規則，善于舍棄；疑陣不入，區隔操作”。