上市公司以股票股利分配給股東，也就是公司的盈余轉為增資時，或進行配股時，就要對股價進行除權（XR），XR是EXCLUD（除去）RIGHT（權利）的簡寫。上市公司將盈余以現金分配給股東，股價就要除息（XD），XD是EXCLUD（除去）DIVIDEN（利息）的簡寫。DR表示當天是這只股票的除息、除權日，D為DIVIDEN（利息）的簡寫，R為RIGHT（權利）的簡寫。當一家上市公司宣布送股或配股時，在紅股尚未分配，配股尚未配之前，該股票被稱為含權股票。要辦理除權手續的股份公司先要報主管機關核定，在準予除權后，該公司即可確定股權登記基準日和除權基準日。凡在股權登記日擁有該股票的股東，就享有領取或認購股權的權利，即可參加分紅或配股。

股票不像債券，采用凈價交易，全價交收的規則，在買入的時候還要多付應計利息（應計利息＝面值票面利率365天已計息天數），有固定的利率和固定的付息日期。

而股票它不具備有固定的利率和固定的分紅日期，屬于權益類資產，在買入的時候不能采用凈價交易，全價交收的規則。而是股價多少買入價格就是多少，市場價格等于交易價格。

如果不采用除權，那么分紅方案一出來，分多少就會漲多少（更容易被炒作），因為誰都不是傻子，其中有利可圖，那么就不利對于企業的估值。

假用一只10元的股分紅方案是10送10轉10，那么相應的股價就會在短時間內一路漲停，直到漲了兩倍，從10塊變成30塊。而這一過程中，假如原來的市盈率是10，市凈率2，那么這時的市盈率就會變成30，市凈率就會變成6。而同行企業不采用分紅的，即使賺的錢不多，但是相應的市盈率和市凈率都要低，相對估值無端的變高了。從盈虧角度來看，投資業績來源于判斷正確的盈利金額超過判斷錯誤的損失金額的部分。無論投資還是投機，大勝小虧或許是投資從長期來看能夠取得持續盈利的方式。如果你現在對股市行情還是比較模糊，對自己的個股存在問題，不會選股的話（gstd343）查閱學習。保持定力的制度安排就是要在危急關頭人們倉皇而逃時，能夠保持冷靜、沉著和鎮定。始終保持清醒而理性的頭腦才不會干出蠢事。

并且如果不采用除權，那么股價將會一路上漲，那就不是普通老百姓能買得起的了。

而除權有利于投資者對企業的估值，人們也普遍買得起。特別是現金分紅不分股，其中還存在補漲過程，因為總股本不變，也就每股收益不變，而一旦除權股價就會砍下去，相應的市盈率和市凈率都會降低。也就是說，分股送股對估值來說沒有實際意義，只是單純的擴大股本，并不會給投資者帶來額外的收益，很多不賺錢的企業都能進行分股轉股，特別是去年的樂視。但在大A中分股轉股通常會被炒作，而經一番炒作之后一地雞毛。

而現金分紅才是企業盈利的表現，但投資者并不喜歡現金分紅。其一，現金分紅一般不會被炒作，也就沒有中獎的感覺，可以在高點賣掉獲利；其二，大A散戶居多，且都是短期操作，而不是長期投資，分紅還要交所得稅，那是要虧本的事兒。