股票估值方法：如何正確給一只股票估值？和小編一起來(lái)看看吧。

股票有三個(gè)核心問(wèn)題，分別是估值，品質(zhì)和時(shí)機(jī)，怎么給股票估值一直是股民最頭痛的問(wèn)題，解決了這個(gè)問(wèn)題，就可以避免90%的虧損，因?yàn)?0%的虧損都是買的太貴了。

買貴了有二個(gè)原因，一個(gè)是因?yàn)椴恢涝趺垂乐担菍儆谥R(shí)層面的問(wèn)題，好解決，另外一個(gè)原因是明明知道太貴了，但是還是買，這是屬于心態(tài)問(wèn)題，本文解決不了。

我們用案例來(lái)聊估值

假設(shè)經(jīng)過(guò)幾年的運(yùn)作，你的餐館變成了連鎖品牌，你開(kāi)始融資到處開(kāi)分店，最后終于上市了，那些來(lái)買你股票的人應(yīng)該怎么給你的股票估算一個(gè)合理的價(jià)格呢？

假如不是一個(gè)上市的公司，而是一個(gè)餐館要轉(zhuǎn)讓，你會(huì)怎么評(píng)估轉(zhuǎn)讓的價(jià)格呢？

主要看二個(gè)方面：資產(chǎn)狀況和盈利能力

資產(chǎn)狀況包括固定資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)，所有的資產(chǎn)加起來(lái)減去負(fù)債就是凈資產(chǎn)

這個(gè)凈資產(chǎn)就是你要出的價(jià)格嗎？不是，因?yàn)槟阗I這個(gè)餐館的目的是為了賺錢，如果你買下后沒(méi)有生意你買下就沒(méi)有價(jià)值了。

所以還需要考慮未來(lái)的生意會(huì)如何，如果你轉(zhuǎn)讓的時(shí)候生意很不錯(cuò)，那么就會(huì)在凈資產(chǎn)的基礎(chǔ)上加價(jià)，如果生意慘淡，那么就會(huì)再打個(gè)折。

給上市公司的股票估值也可以用這個(gè)概念

把凈資產(chǎn)分配到每一股，就是每股凈資產(chǎn)，公司凈資產(chǎn)100萬(wàn)，如果發(fā)行了100萬(wàn)股票，那么平均到每一股的就是1塊錢。

用現(xiàn)在的股價(jià)除以每股凈資產(chǎn)，叫做PB(市凈率)，這就是凈資產(chǎn)估值法。

那么你愿意用多少錢去買這每股1元的凈資產(chǎn)呢？取決于你對(duì)公司未來(lái)的盈利能力的預(yù)期，換句話說(shuō)，你看到餐館顧客盈門，很賺錢，那么你就會(huì)出2元甚至3元購(gòu)買，如果生意很差，那么你就可能要求打個(gè)折，也許只出0.7元購(gòu)買。

在不考慮未來(lái)預(yù)期盈利的情況下，每股凈資產(chǎn)是1元，你出1元買也是貴了，因?yàn)槟悴](méi)有賺到錢，花1塊錢買1塊錢沒(méi)有意義。

用市凈率估值只適合銀行，鋼鐵水泥等周期性行業(yè)。

平安銀行市凈率1.17倍如果你愿意購(gòu)買，表示你愿意花1.17元購(gòu)買他價(jià)值1元的股票

銀行業(yè)PB一般的標(biāo)準(zhǔn)是0.7倍，意思你要打個(gè)折，為什么？因?yàn)殂y行業(yè)有壞賬，但是財(cái)務(wù)報(bào)表看不出來(lái)，所以就打個(gè)0.7折保險(xiǎn)一些，而平安現(xiàn)在1.17倍，顯然就貴了。

但是對(duì)于其他行業(yè)也用PB就不合適了，因?yàn)橛形磥?lái)的預(yù)期，所以需要用另外一個(gè)指標(biāo)，也是最常用的估值工具，叫做市盈率，PE，用股價(jià)除以每股盈利，比如平安銀行的價(jià)格是13.55元，每股盈利是1.06元，那么PE就是12.78倍，這是最常用的靜態(tài)市盈率。

上面顯示只有9.11(只計(jì)算了三個(gè)季度所以只有9.11倍)

計(jì)算市盈率有很多方法，除了靜態(tài)市盈率(代表過(guò)去的業(yè)績(jī))，還有動(dòng)態(tài)市盈率(未來(lái)一年的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè))，滾動(dòng)市盈率(代表最近一年的業(yè)績(jī))，所以結(jié)果也很不同。

你餐館的估值取決于餐館的盈利能力，二個(gè)指標(biāo)：每股盈利和盈利增長(zhǎng)率

每股盈利=總盈利/總股票

假設(shè)你的每股盈利是1元錢，按照15倍估值計(jì)算，那么股價(jià)就是15元，總股本是100萬(wàn)股，你的公司市值就是1500萬(wàn)元，這就是你的餐館的價(jià)格。

盈利增長(zhǎng)的速度越快，估值就越高。

按照上面每股盈利1元計(jì)算，15年才能收回投資，但是假如你不斷的開(kāi)連鎖店，每年的利潤(rùn)能翻一倍，那么只需要5年就可以收回成本。

第一年每股盈利：1元

第二年每股盈利：2元

第三年每股盈利：4元

第四年每股盈利：8元

總計(jì)15元，4年收回成本，從第五年開(kāi)始你收到的錢全部都是凈利潤(rùn)，你種下了一顆搖錢樹(shù)。

這就是增長(zhǎng)率的重要性。

一般而言估值不要超過(guò)20倍，但并不是所有的企業(yè)都適合這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，適合業(yè)績(jī)穩(wěn)定的零售行業(yè)，

高科技行業(yè)一般會(huì)更高，因?yàn)樗麄兊脑鲩L(zhǎng)速度更快，人們給出的市盈率也高達(dá)30-40倍。

第一種估值方法是橫向比較

把這個(gè)行業(yè)里的所有企業(yè)拿出來(lái)做個(gè)對(duì)比，生意差不多，資產(chǎn)差不多，盈利能力差不多，你選擇一個(gè)便宜的。

但這只是一個(gè)模糊的比較，那么有沒(méi)有一種方法能精準(zhǔn)的算出一個(gè)公司的股票現(xiàn)在到底值多少錢呢？

我們買股票都是為了獲取投資收益，所以我們先設(shè)定一個(gè)目標(biāo)，比如三年翻一倍，當(dāng)然你也可以設(shè)定5年翻2倍，計(jì)算公式一樣。

現(xiàn)在的每股收益：2.57元(這是三個(gè)季度的，全年為3.42)

現(xiàn)在的市盈率：股價(jià)53.3元/每股收益3.42元=15.5倍

三年后以15倍的市盈率賣出去，還能賺一倍的錢，也就是說(shuō)三年后每股收益需要達(dá)到6.84元，這取決它的增長(zhǎng)率。

那格力電器現(xiàn)在的價(jià)格是53.3元，到底貴不貴？現(xiàn)在值多少錢呢？

價(jià)格：53.3元

每股收益：第三季度為2.57元，全年為3.42元。

2017年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率：37.68%

盈利目標(biāo)：三年翻一倍

因?yàn)楦窳Φ臓I(yíng)收已經(jīng)是1100億的大公司了，而且空調(diào)行業(yè)和房地產(chǎn)行業(yè)密切相關(guān)，而房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入了嚴(yán)控階段，機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)格力未來(lái)每股收益平均增長(zhǎng)為15%。(這是預(yù)估值)

第一步我們計(jì)算出三年后每股盈利是多少？

2018年：每股盈利3.42元1.15=3.93元

2019年：每股收益3.93元1.15=4.52元

2020年：每股收益4.52元1.15=5.2元

三年后5.2元，那多久能達(dá)到應(yīng)該有的水平呢？

2021年：每股收益5.2元1.15=5.98元

2022年：每股收益5.98元1.15=6.87元

通過(guò)這一步的計(jì)算，我們知道如果現(xiàn)在以53元的價(jià)格買入，在未來(lái)格力利潤(rùn)增長(zhǎng)15%的前提下，你需要5年才能達(dá)到現(xiàn)在應(yīng)該有的收益水平。

這就說(shuō)明格力股價(jià)被高估了。

第二步：計(jì)算出未來(lái)三年對(duì)應(yīng)15倍市盈率的價(jià)格

到2020年每股收益是5.2元15倍的市盈率=78元，

這是到2020年15倍市盈率的價(jià)格

第三步：計(jì)算出價(jià)值點(diǎn)：78元/2=39元

結(jié)論出來(lái)了：因?yàn)槟繕?biāo)是賺一倍，格力電器的價(jià)值點(diǎn)就是39元，進(jìn)一步說(shuō)明現(xiàn)在的53元就明顯太貴了。

之所以格力現(xiàn)在這么貴，是2017年大藍(lán)籌上漲年，大量的資金涌入造成泡沫，在這個(gè)時(shí)候價(jià)值投資者就應(yīng)該等待市場(chǎng)犯錯(cuò)，出現(xiàn)39元附近的價(jià)格。

如果不出現(xiàn)就遠(yuǎn)離這些股票，去尋找沒(méi)有被市場(chǎng)那么看好的股票，這就是逆向投資。

當(dāng)然這個(gè)案例中，如果你預(yù)測(cè)未來(lái)格力的增長(zhǎng)比15%更高，那么你出的價(jià)格也會(huì)比39元更高，所以核心就是你對(duì)這個(gè)生意的未來(lái)怎么預(yù)測(cè)。

你的收益目標(biāo)與預(yù)期的增長(zhǎng)目標(biāo)應(yīng)該是一致的，收益要求高，就對(duì)增長(zhǎng)要求高。

當(dāng)然這并不是估值唯一的方法，還有其他方法以后分享。