政策性風(fēng)險(xiǎn)，屬于非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，本質(zhì)上是不可準(zhǔn)確預(yù)測的，只能進(jìn)行有效的相應(yīng)防范。

首先，中國政策性風(fēng)險(xiǎn)將在長時(shí)間內(nèi)存在，這是由目前中國資本市場的現(xiàn)實(shí)環(huán)境所決定的。一個(gè)成熟的資本市場，應(yīng)該是重監(jiān)管、輕調(diào)控，而目前中國的資本市場，至少將在很長時(shí)間內(nèi)，監(jiān)管和調(diào)控都至少是同等重的，甚至，在一些特定的時(shí)期，調(diào)控將成為最重要的方向。這是客觀現(xiàn)實(shí)，是由中國經(jīng)濟(jì)目前的發(fā)展階段所決定的，其實(shí)并不是任何人故意要這樣的，所以，任何對(duì)這的指責(zé)，其實(shí)都是有毛病的。

調(diào)控，有硬調(diào)控與軟調(diào)控兩種。像發(fā)社論、講話、嚴(yán)查之類的，就是明顯的硬調(diào)控，這種調(diào)控方式是否永遠(yuǎn)不再發(fā)生，這誰都不敢保證；至于軟調(diào)控，就是調(diào)控中不直接以資本價(jià)格為最直接的目的，而是結(jié)合著更多大的方面考慮，政策上有著溫和和連續(xù)的特征。

當(dāng)然，站在調(diào)控的角度，如果軟調(diào)控不得力，那么硬調(diào)控成為唯一選擇的時(shí)候，這其實(shí)不是調(diào)控者的悲哀，而是市場的悲哀，當(dāng)市場的瘋狂足以毀掉市場時(shí)，硬調(diào)控也是不得以為之。這方面，也要對(duì)調(diào)控者有足夠的理解。

有一種很錯(cuò)誤的說法，就是中國的調(diào)控只調(diào)控上漲，不調(diào)控下跌，其實(shí)，站在歷史實(shí)證的角度，這種說法是沒有事實(shí)根據(jù)的。因?yàn)椋瑢?shí)際上，調(diào)控下跌的情況一點(diǎn)都不少，最著名的，就是1994年的325點(diǎn)，那三大政策的缺口，現(xiàn)在還在那里，這難道不是對(duì)過分下跌的調(diào)控嗎？只不過，那是一次最成功的調(diào)控，而對(duì)下跌的調(diào)控，或者說是救市，經(jīng)常都很失敗，這只能說明調(diào)控的水平需要在實(shí)踐中不斷提高。

必須旗幟鮮明地反對(duì)這樣的觀點(diǎn)，就是調(diào)控者都是壞蛋，散戶都是受害者，機(jī)構(gòu)都是串在一起和調(diào)控者一起算計(jì)散戶的。這不過是一些市場的失敗者或別有用心者的無恥讕言，根本沒有任何事實(shí)的根據(jù)，純粹出于自我想象。

一個(gè)政策的出臺(tái)，決不是任何一個(gè)人拍腦袋就可以決定的。任何一個(gè)體制下，只要是一個(gè)體制，就有均衡，那種個(gè)人任意超越體制的事情，已經(jīng)越來越?jīng)]有發(fā)生的可能。而且，散戶、機(jī)構(gòu)都不是一個(gè)抽象的名詞，企圖用抽象的名詞掩蓋一個(gè)個(gè)現(xiàn)實(shí)的實(shí)體而達(dá)到互相斗的結(jié)果，不過是某些運(yùn)動(dòng)邏輯的僵尸版。

其次，必須要明確，政策只是一個(gè)分力，政策不可能單獨(dú)去改變一個(gè)長期性的走勢。例如，就算現(xiàn)在有一個(gè)硬調(diào)控使得中短期走勢出現(xiàn)大的轉(zhuǎn)折，但最終也改變不了大牛市的最終方向。政策只有中短期的力量，而沒有長期的力量，這點(diǎn)，即使對(duì)經(jīng)濟(jì)也是一樣的。經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，由經(jīng)濟(jì)的歷史趨勢所決定。中國經(jīng)濟(jì)之所以有如此表現(xiàn)，歸根結(jié)底，就是因?yàn)橹袊?jīng)濟(jì)處于這樣的歷史發(fā)展階段，任何國家在這樣的階段，都會(huì)有類似的發(fā)展。但并不是說政策一無所用，一個(gè)好的政策，是促進(jìn)、延長相應(yīng)的歷史發(fā)展進(jìn)程，是一個(gè)好的分力。

所以，政策是一個(gè)分力，是作用時(shí)間和能量不是無限的，而且，政策也是根據(jù)現(xiàn)實(shí)情況而來的，任何政策，都有其邊界，一旦超越其邊界，新的政策就要產(chǎn)生，就會(huì)有新的分力產(chǎn)生。而且政策分力，即使在同一政策維持中，也有著實(shí)際作用的變化。一個(gè)政策，5000點(diǎn)和1000點(diǎn)，效果顯示不可能一樣。

明白了政策的特點(diǎn)，對(duì)政策，就沒必要如洪水猛獸，以下幾點(diǎn)是可以注意的：

一、一個(gè)最終結(jié)果決定于價(jià)格與價(jià)值的相關(guān)關(guān)系。當(dāng)市場進(jìn)入低估階段，就要更注意向多政策的影響，反之，在市場的泡沫階段，就要更注意向空調(diào)控的影響。

二、最終的贏利，都在于個(gè)股，一個(gè)具有長線價(jià)值的個(gè)股，是抵御一切中短分力的最終基礎(chǔ)，因此，個(gè)股對(duì)應(yīng)企業(yè)的好壞與成長性等，是一個(gè)基本的底線，只要這底線能不被破壞，那么，一切都不過是過眼云煙，而且，中短的波動(dòng)，反而提供了長期介入的買點(diǎn)。

三、注意倉位的控制。現(xiàn)在透支已經(jīng)不流行，但借貸炒股還是不少見。這是絕對(duì)不允許的，把資本市場當(dāng)賭場的，永遠(yuǎn)也入不了資本市場的門。在進(jìn)入泡沫化階段后，應(yīng)該堅(jiān)持只戰(zhàn)略性持有，不再戰(zhàn)略性買入的根本原則，這樣，任何的中短波動(dòng)，都有足夠的區(qū)間去反應(yīng)。

四、養(yǎng)成好的操作習(xí)慣。本ID反復(fù)說了，只有成本為0的，才是安全的，這大概是徹底逃避市場風(fēng)險(xiǎn)的唯一辦法。

五、貪婪與恐懼，同樣都是制造失敗的禍?zhǔn)祝绻惚３趾玫膫}位，有足夠的應(yīng)對(duì)資金以及低成本，那么，就讓市場的風(fēng)把你送到足夠遠(yuǎn)的地方。你可以對(duì)政策保持警覺，但沒必要對(duì)政策如驚弓之鳥，天天自己嚇自己。

六、不要企望所有人都能在硬調(diào)控出臺(tái)前提早一天跑掉。可以明確地說，現(xiàn)在政策的出臺(tái)的保密程度已經(jīng)和一切大為不同，很多政策的出臺(tái)，都是十分高效保密的，當(dāng)然，一定范圍內(nèi)的預(yù)先，那肯定是有的，但這種范圍已經(jīng)越來越小，而且，經(jīng)常能夠反應(yīng)的時(shí)間也越來越小，對(duì)于大資金來說，那點(diǎn)時(shí)間，基本無效。本ID可以開誠布公地說，現(xiàn)在政策的公平性已經(jīng)越來越高，有能力預(yù)先知道的，資金量小不了，因而也沒足夠的時(shí)間去全部兌現(xiàn)，這在以前，有長長的時(shí)間去組織大規(guī)模撤退，那決不是一回事了。

七、必要的對(duì)沖準(zhǔn)備，例如權(quán)證等，最近，認(rèn)沽熱銷，也和一些資金的對(duì)沖預(yù)期有關(guān)。

八、一旦政策硬調(diào)控出現(xiàn)，則要在一切可能的機(jī)會(huì)出逃，在歷史上，任何硬調(diào)控的出現(xiàn)，后面即使調(diào)整空間不大，時(shí)間也少不了。

九、關(guān)鍵還是要在上漲時(shí)賺到足夠的利潤，如果你已經(jīng)N的平方倍了，即使用一個(gè)10-20%地去留給這飄忽不定、神經(jīng)叨叨的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，那還不是天經(jīng)地義的事情？成為市場的最終贏家，和是否提前一天逃掉毫無關(guān)系，資本市場，不是光靠這種奇點(diǎn)游戲就能成的。心態(tài)放平穩(wěn)點(diǎn)，關(guān)鍵是反應(yīng)，而不是神經(jīng)叨叨的預(yù)測。