股市是反映國民經(jīng)濟(jì)狀況的一個窗口，股市的興衰反過來也影響著國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的好壞與快慢。但是，從根本上來說，國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展決定著股市的發(fā)展，而不是相反。因此，國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的狀況、對國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展有重要影響的一些因素都將對股市及股市中存在著的各種股票發(fā)生顯著作用。對這些作用，股票投資者和分析者必須做到了然于胸，不然，他們就沒法作出正確的投資決策。因此，分析宏觀經(jīng)濟(jì)面對股市的影響，其意義十分重大。
　　 在影響股價變動的市場因素中，宏觀經(jīng)濟(jì)周期的變動，或稱景氣的變動，是最重要的因素之一，它對企業(yè)營運(yùn)及股價的影響極大，是股市的大行情。因此經(jīng)濟(jì)周期與股價的關(guān)聯(lián)性是投資者不能忽視的。
　　經(jīng)濟(jì)周期包括衰退、危機(jī)、復(fù)蘇和繁榮四個階段，一般說來，在經(jīng)濟(jì)衰退時期，股票價格會逐漸下跌；到危機(jī)時期，股價跌至最低點(diǎn)；而經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇開始時，股價又會逐步上升；到繁榮時，股價則上漲至最高點(diǎn)。這種變動的具體原因是，當(dāng)經(jīng)濟(jì)開始衰退之后，企業(yè)的產(chǎn)品滯銷，利潤相應(yīng)減少，促使企業(yè)減少產(chǎn)量，從而導(dǎo)致股息、紅利也隨之不斷減少，持股的股東因股票收益不佳而紛紛拋售，使股票價格下跌。當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退已經(jīng)達(dá)到經(jīng)濟(jì)危機(jī)時，整個經(jīng)濟(jì)生活處于癱瘓狀況，大量的企業(yè)倒閉，股票持有者由于對形勢持悲觀態(tài)度而紛紛賣出手中的股票，從而使整個股市價格大跌，市場處于蕭條和混亂之中。經(jīng)濟(jì)周期經(jīng)過最低谷之后又出現(xiàn)緩慢復(fù)蘇的勢頭，隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，商品開始有一定的銷售量，企業(yè)又能開始給股東分發(fā)一些股息紅利，股東慢慢覺得持股有利可圖，于是紛紛購買，使股價緩緩回升；當(dāng)經(jīng)濟(jì)由復(fù)蘇達(dá)到繁榮階段時，企業(yè)的商品生產(chǎn)能力與產(chǎn)量大增，商品銷售狀況良好，企業(yè)開始大量盈利，股息、紅利相應(yīng)增多，股票價格上漲至最高點(diǎn)。
　　應(yīng)當(dāng)看到，經(jīng)濟(jì)周期影響股價變動，但兩者的變動周期又不是完全同步的。通常的情況是，不管在經(jīng)濟(jì)周期的哪一階段，股價變動總是比實(shí)際的經(jīng)濟(jì)周期變動要領(lǐng)先一步。即在衰退以前，股價已開始下跌，而在復(fù)蘇之前，股價已經(jīng)回升；經(jīng)濟(jì)周期未步入高峰階段時，股價已經(jīng)見頂；經(jīng)濟(jì)仍處于衰退期間，股市已開始從谷底回升。這是因?yàn)楣墒泄蓛r的漲落包含著投資者對經(jīng)濟(jì)走勢變動的預(yù)期和投資者的心理反應(yīng)等因素。
　　根據(jù)經(jīng)濟(jì)循環(huán)周期來進(jìn)行股票投資的策略選擇是：衰退期的投資策略以保本為主，投資者在此階段多采取持有現(xiàn)金（儲蓄存款）和短期存款證券等形式，避免衰退期的投資損失，以待經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時再適時進(jìn)入股市；而在經(jīng)濟(jì)繁榮期，大部分產(chǎn)業(yè)及公司經(jīng)營狀況改善和盈利增加時，即使是不懂股市分析而盲目跟進(jìn)的散戶，往往也能從股票投資中賺錢。
　　當(dāng)然還在有例外現(xiàn)象不時發(fā)生，例如，一般情況是企業(yè)收益有希望增加或由于企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模而希望增資的景氣的時期，資金會大量流入股市。但卻出現(xiàn)有蕭條時期資金不是從股市流走，而是流進(jìn)股市，尤其在此期間，政府為了促進(jìn)景氣而擴(kuò)大財(cái)政支付，公司則因?yàn)樵O(shè)備過剩，不會進(jìn)行新的投資，因而擁有大量的閑置貨幣資本，一旦這些資本流入股市，則股市的買賣和價格上升就與企業(yè)收益無關(guān)，而是帶有一定的投機(jī)性。此外，投資股票除了要洞悉整個大市場趨勢外，還要了解不同種類的股票在不同市況中的表現(xiàn)，有的股票在上漲趨勢初期有優(yōu)異的表現(xiàn)，如能源、（機(jī)械、電子）設(shè)備等類的股票；有的卻能在下跌趨勢的末期發(fā)揮較強(qiáng)的抗跌能力，如公用事業(yè)股、消費(fèi)彈性較小的日用消費(fèi)品部門的股票?？傊?，投資者還應(yīng)該考慮各類股票本身的特性，以便在不同的市況下作出具體選擇。