換股是股權支付方式的一種。收購方以本公司或相關公司股票作為收購對價支付給目標公司股東的收購支付方式。其中，換股比例取決于雙方對兩公司價值的認定，通常以每股實際凈資產(chǎn)確定比例。

換股是一種主動性的解套策略，運用得當?shù)脑?，可以有效降成本，增加解套機會。但換股也是風險最大的解套手法，如果一旦操作失誤就會賠了夫人又折兵。所以投資者在換股時要非常慎重，實際應用中要掌握換股的規(guī)律。

一、留小換大。小盤股因資本重組成本低等原因容易被更多的莊家選中控盤。從而使小盤股股性較活，走勢常常強于大盤。所以，小盤股是跑贏大勢和手中滯漲股的首選品種。

二、留低換高。低價股一般容易被市場忽視，投資價值往往被市場低估，而且低價股由于絕對位低，進一步下跌空間有限，風險較低。如果是從高位深跌下來的低價股，因為離上檔套牢密集區(qū)較遠，具有一定漲升潛力。而高價股本身的價格就意味著高風險，使高價股面臨較大調(diào)整壓力，所以，換股時要換出高價股，留住低價股。

三、留新?lián)Q老。新股、次新股由于未經(jīng)過擴容，流通盤偏，容被主力控盤。而且上市時間不長、沒有被瘋炒過的次新股，上檔套牢盤輕。加上次新股剛剛上市募集了大量現(xiàn)金，常具有新的利潤增長點。這些因素都很容易引起主流資金的炒作熱情。

四、留強換弱。弱勢股的特征：如果大盤調(diào)，弱勢股就隨著大盤回落，幅度往往超過大盤；如果大盤反彈，弱勢股即使跟隨大盤反彈，其力度也較大盤弱。所以，投資者一旦發(fā)現(xiàn)自己手中持有的是這類弱勢股，無論是被套還是獲利都要及時清倉，另選強勢股。這樣才能有效保證資金的利用率。

五、留有莊股換無莊股。有莊股是指有主力介入的股票，介入的主力憑借雄厚的金往不會大盤的起落，不斷推高價，股價呈現(xiàn)出強者恒強的走勢。無莊股由于缺乏主力資金關照，里面大多是一些小散戶在里面苦苦支撐，如果持有這股，就只能和其他散戶一起苦撐了。

六、留新莊股換老莊股。因為老莊股無論以前是否有過巨幅拉升，或無論是否有獲利的時間及空間，只要在長期的時間成本壓制下，老莊股都非常容易考慮到如何擇路而逃，所以，老莊股的上升空間和上升力度都值得懷疑。新莊股指的是主力介入時間沒有超過1年的個股。由于新資金剛剛介入，其爆發(fā)力往往超過老莊股。

七、留底部放量股換底部無量股。換的的是要換能漲的、漲得快的。凡是在底部放量的在跟隨大盤起伏時也會弱于大盤整體走勢，即使將來被莊家選中，主力在臨建倉前也會把它打下去吸籌。如果已經(jīng)有莊的股而在底部不放量，只能說明主力早已吸了一肚子貨，正想著怎么派發(fā)，將來的上升空間可想而知。所以，換股時要盡量關注底部放量股。