江恩第八條理論買賣規則是時間因素,認為在一切決定市場趨勢的因素之中,時間因素是最重要的一環。 江恩認為時間是最重要的一因素,原因有二： 　　第一, 時間可以超越價位平衡； 　　第二, 當時間到達,成交量將增加而推動價位升跌。 　　上面第一點,是江恩理論的專有名詞,所謂“市場超越平衡”的意思是： 　　當市場在上升的趨勢中,其調整的時間較之前的一次調整的時間為長,表示這次市場下跌乃是轉勢。此外,若價位下跌的幅度較之前一次價位高速的幅度為大的話,表示市場已經進入轉勢階段。...

　 江恩第七條買賣規則是觀察市場的成交量 除了市場走勢的趨勢,形態及各種比率外,江恩特別將注意力集中在市場的成交量方面,以配合其他買賣的規則一并應用。 　　他認為,經常研究市場每月及每周的成交量是極為重要的,研究市場成交量的目的是幫助決定趨勢的轉變。 利用成交量的紀錄以決定市場的走勢,基本以下面兩條規則為主： 　　第一,當市場接近頂部的時候,成交量經常大增,其理由是：當投資者蜂擁入市的時候,大戶或內幕人士則大手派發出貨,造成市場成交量大增,當有力人士派貨完畢后,壞消...

　　江恩對于市場運行的研究,其中有一個重點是基于數字學之上。所謂數字學,乃是一套研究不同數字含意的學問。對于江恩來說,市場運行至某一個階段,亦即市場到達某一個數字階段,市場便會出現波動及市場作用。 　　江恩的第六條買賣規則是： 1) 若趨勢是上升的話,則當市場出現5至7點的調整時,可作趁低吸納,通常情況下,市場調整不會超過9至10點。 2) 若趨勢是向下的話,則當市場出現5至7點的反彈時,可趁高沽空。 3) 在某些情況下,10至12點的反彈或調整,亦是入市的機會。 4) 若市場...

　在一個升市之中,市場通常會分為三段甚至四段上升的。在一個下跌趨勢中,市場亦會分三段,甚至四段浪下跌的。　　這一條買賣規則的含義是,當上升趨勢開始時,永遠不要以為市場只有一浪上升便見頂,通常市場會上升,調整,上升,調整,然后再上升一次才可能走完整個趨勢；反之,在下跌的趨勢中亦一樣。 　　江恩這個對市場走勢的看法與艾略特的波浪理論的看法十分接近。 　　波浪理論認為,在一個上升的推動圖中有五個浪,其中,有三次順流的上升,兩次逆流的調整。 　　這點,江恩與艾略特的觀察互相印...

　江恩在設計他的第四條買賣規則時,對金融市場做了十分廣泛的統計,他將市場反彈或調整的買賣歸納為兩點： 　　1) 當市場主流趨勢向上時,若市價出現三周的調整,是一個買入的時機。 　　2) 當市場的主流趨勢向下時,若市價出現三周的反彈,是一個沽出的時機。 　　當市場逆趨勢出現調整或反彈時,江恩認為在以下的時間必須留意市勢的發展： 　　1) 當市場上升或下跌超過30天時,下一個留意市勢見頂或見底的時間應為6至7星期。 　　2) 若市場反彈或調整超過45天至49天時,下一個需要留意的時間應為60...

　 第三條買賣規則,乃是根據百分比買賣。江恩認為,只要順應市勢,有兩種入市買賣的方法： 　　1) 若市況在高位回吐50%,是一個買入點。 　　2) 若市況在底位上升50%,是一個沽出點。 圖7 由高點價位的50%水平買入；由低點價位的50%水平沽出　 此外,一個市場頂部或底部的百分比水平,往往成為市場的重要支持或阻力位,有以下幾個百分比水平值得特別留意。 1) 3~5% 2) 10~12% 3) 20~25% 4) 33~37% 5) 45~50% 6) 62~67% 7) 72~78% 8) 85~87% 　　在眾多個百分比之中,50%,...

　 江恩第二條買賣規則十分簡單,當市場接近從前的底部,頂部或重要阻力水平時,根據單底,雙底或三底形式入市買賣。圖4 在從前底部或頂部之上買入　 這個規則的意思是,市場從前的底部是重要的支持位,可入市吸納。此外,當從前的頂部上破時,則陰力成為支持,當市價回落至該頂部水平或稍低于該水平,都是重要的買入時機。 　　相反而言,當市場到達從前頂部,并出現單頂,雙頂以至三頂,都是沽空的時機。此外,當市價下破從前的頂部,之后市價反彈回試該從前頂部的水平,都是沽空的時機。 圖6 ...

　一 決定趨勢 　　江恩認為,對于所有市場,決定其趨勢是最為重要的一點,至于如何決定其趨勢,學問便在里面。 　　他認為,對于股票而言,其平均綜合指數最為重要,以決定大市的趨勢。此外,分類指數對于市場的趨勢亦有相當啟示性。所選擇的股票,應以根據大市的趨勢者為主。若將上面規則應用在外匯市場上,則“美元指數”將可反映外匯走勢的趨向。 　　在應用上面規則時,他建議分析者使用一種特殊的圖表方法,對于大市指數來說,應以三天圖及九點平均波動圖為主。圖1 恒生指數三天圖 三天圖...

　江恩最后一本重要著作是1949年出版的《華爾街45年》,書中江恩理論坦誠披露幾十年來,在市場取勝之道。　　江恩認為,投資者在市場買賣遭受損失,主要的原因有三點：　　1) 在有限資本上過度買賣。　　2) 投資者未有設不止蝕盤以控制損失。　　3) 缺乏市場知識,這是在市場買賣中損失的最重要原因。　　因此,江恩對所有投資者的忠告是：在你賠錢之前,請先細心研究市場。在入市之前,投資者一定要了解：　　1) 你可能會作出錯誤的買賣決定；　　2) 你必須知道,如何去處理錯誤；　　3) 出入市必須根據一...

　    在上升行情進入穩定期，5日、10日、30日移動平均線從下而上依次順序排列，向右上方移動，稱為均線多頭排列，如圖所示